近期(qī)，多家险企获(huò)批增加注册资本或发行资本补充债券。

　　为提高偿付能力，近年(nián)来，多家险企(qǐ)以增资、发债的形(xíng)式“补(bǔ)血”。今(jīn)年以来，已有7家(jiā)险企增加注(zhù)册(cè)资本获批，合(hé)计(jì)增(zēng)资(zī)125.29亿元；5家险企合计发行218亿元资本补充债券。也就是说，共有12家险企(qǐ)累计“补血”343.29亿(yì)元。

　　整(zhěng)体看来，“补血”路上(shàng)，增(zēng)资和发债较多且(qiě)较(jiào)为顺利的主(zhǔ)要是大型公司，中小险企(qǐ)增资(zī)仍比较难，很多偿付(fù)能力不达标的中小险企，资本(běn)金(jīn)多(duō)年难以得到补充。

　　大型险企“补血”手笔大(dà)人保(bǎo)寿(shòu)险获(huò)批(pī)发债120亿元(yuán)

　　险企增资、发债主要(yào)是为满(mǎn)足(zú)业务发展(zhǎn)和偿付能力(lì)需(xū)要。

　　根据各公司(sī)官网以及监管披露(lù)信息来看，今年(nián)以来(lái)，已有(yǒu)7家险企(qǐ)增加注册资(zī)本获批，合计增资125.29亿元。获批增资的险企多(duō)在(zài)去年发布公告。其中，国(guó)寿财险(xiǎn)增(zēng)资最多(duō)，达90亿元，占总增(zēng)资额的“半壁江山”。

　　具体看来，爱心人寿增(zēng)资(zī)3.2亿元，目前注册资本达到20.2亿元；国寿(shòu)财险增资90亿元(yuán)，注册资本达到278亿元；阳光(guāng)保(bǎo)险增资(zī)11.5亿元，注册资(zī)本达到115.02亿元；太保产险增资4.78亿元，注册资本达到199.48亿元；瑞(ruì)再(zài)企(qǐ)商保(bǎo)险增资1.01亿元，注册(cè)资本达(dá)到7.7亿元；华(huá)贵人寿增资10亿元，注(zhù)册资(zī)本达(dá)到20亿元(yuán)；国宝人(rén)寿增(zēng)资(zī)4.8亿元，注册(cè)资(zī)本达到19.8亿(yì)元(yuán)。

　　公开信(xìn)息显示，今年以(yǐ)来还有(yǒu)太平财险(xiǎn)、国宝人寿、财信吉祥人寿等9家险企发布了增资公告。

　　除增资外，发行(xíng)资(zī)本补充债券也(yě)是保险公司“补血”的方式之一(yī)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，紫金财险、中华(huá)联(lián)合人寿、农(nóng)银人寿、中再(zài)财险、太(tài)保产险(xiǎn)、中国(guó)人保(bǎo)获(huò)批在(zài)全国银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场公(gōng)开发行(xíng)10年(nián)期可(kě)赎回(huí)资本补(bǔ)充债券，发行(xíng)规模从6亿元至120亿元(yuán)不等。其中，中(zhōng)国人保发(fā)行(xíng)规模最大(dà)，为不超过120亿元。

　　从目(mù)前(qián)一级市场发债(zhài)情况来看，根据Wind数据统(tǒng)计(jì)，今年(nián)以来，5家险企(qǐ)发行资本补充债(zhài)，规模达(dá)218亿元(yuán)。利安人(rén)寿于3月10日发(fā)行(xíng)10亿元(yuán)资本补充债；太(tài)平再保险于3月3日发行(xíng)13亿元资本补充债；农银人寿于3月(yuè)30日发(fā)行35亿元资本(běn)补(bǔ)充债(zhài)；中再产险(xiǎn)于5月5日发行40亿(yì)元资本补(bǔ)充债；人保寿险于5月25日发行(xíng)120亿(yì)元资本补充债(zhài)券。

　　中小(xiǎo)险企“补血(xuè)”不易(yì)复(fù)星联合健(jiàn)康(kāng)三次(cì)增(zēng)资失败(bài)

　　据公开(kāi)信息显华大基因有国家背景吗示，近年来(lái)增(zēng)资的企业中，中小险企占大(dà)多数。

　　据中(zhōng)国保险行业协会官网披露信(xìn)息以及国家金融监督管(guǎn)理(lǐ)总(zǒng)局官(guān)网(wǎng)信息显(xiǎn)示(shì)，2022年共有23家险企公(gōng)布增资计划，截(jié)至目(mù)前已(yǐ)有19家公司获(huò)批增(zēng)资，其(qí)中(zhōng)包含上述国(guó)寿(shòu)财险、太保产险等大型险企还有(yǒu)太平(píng)科技(jì)保险、安(ān)联资管、中意(yì)资(zī)管等公司。而长城(chéng)财富(fù)保险资(zī)管、都邦财险、中银(yín)三(sān)星人寿、复星保(bǎo)德信人寿(shòu)4家公司的增资需求尚未(wèi)被批(pī)复。

　　从实际(jì)情况来看，大型险企增(zēng)资相对顺利且规模(mó)较高，中小险企增资并不容易。

　　有险企在增资时，股东认缴并不积极(jí)。都邦财险曾(céng)披露，该公(gōng)司2022年5月17日召开(kāi)临时股东大会(huì)审(shěn)议通(tōng)过了有(yǒu)关都邦(bāng)财险增(zēng)资扩(kuò)股的(de)议案，拟增资4亿元。各(gè)增资股东(dōng)将以货币方式向公司投入资金(jīn)。但根据都邦财(cái)险(xiǎn)发布公告显示(shì)，截(jié)至2022年(nián)5月31日，尚有1.1601亿股(gǔ)的认购额度未(wèi)由股东认购，将进入下一(yī)轮同比(bǐ)例增资。

　　有险(xiǎn)企多次尝试增资，至今(jīn)仍(réng)没有(yǒu)成功。自(zì)2018年开始，复星联合健康此前(qián)曾作出三次增资计划，但至(zhì)今(jīn)仍未成(chéng)功。今年5月23日，复星联合健(jiàn)康再次对外公布增资计划，拟增发1.94亿股股(gǔ)份，公司注册资本金由5亿元(yuán)增加至6.94亿元。

　　此外(wài)，一些偿付能(néng)力不(bù)达(dá)标的险(xiǎn)企中，多(duō)家公(gōng)司(sī)资本(běn)常年(nián)得不到补(bǔ)充。

　　根据公(gōng)开信(xìn)息(xī)显示，截至一季度末，最近(jìn)风险(xiǎn)综合评级(jí)为(wèi)C类险企的有华汇人寿、合众人寿、幸(xìng)福人寿(shòu)、长生(shēng)人(rén)寿(华大基因有国家背景吗shòu)、渤海人寿、百年人寿、三(sān)峡人寿(shòu)、华(huá)安财险、安华农险、渤(bó)海财险、富德(dé)财(cái)险、前海财险(xiǎn)、珠(zhū)峰财险；D类的险(xiǎn)企(qǐ)为北大方正人(rén)寿、都邦财(cái)险。

　　“V观财报”（微信号ID:VG-View）梳理发现，2019年以后，上述险企中，除(chú)渤海财(cái)险外(wài)，均(jūn)未获(huò)批增资。其中(zhōng)合众人寿(shòu)、长生(shēng)人寿(shòu)、渤海人寿、百年人寿(shòu)、富(fù)德财(cái)险、安华农(nóng)险于2015年至2016年之间获批增(zēng)资。

　　为什么中(zhōng)小险企(qǐ)增资相(xiāng)对困(kùn)难？

　　对外经济贸易大学保险(xiǎn)学(xué)院教授王国军对“V观(guān)财报”表示，中小保险公司在市(shì)场竞争中不占(zhàn)优势，前景不明，投(tóu)资回(huí)报期较长，经常(cháng)不被投资(zī)人(rén)看好(hǎo)，所以存在增资难的问题(tí)。

　　面对增资难题，王国(guó)军表(biǎo)示，中小险企(qǐ)应(yīng)打造自己的核心竞争力，在(zài)某一个领域取得优势，成为行业翘楚，形成稳(wěn)定的保费和利润(rùn)来源。恶性循(xún)环(huán)是中小保险公司容易掉落的陷阱，必须在恰当的时机找到独特的(de)业务模式(shì)，才能逐(zhú)步走(zǒu)向(xiàng)良(liáng)性循(xún)环。中(zhōng)小险企保持偿付能力处(chù)于正常水平其实(shí)并不(bù)是难(nán)事，不照抄大型保险(xiǎn)公司(sī)的业(yè)务(wù)模式，不随波逐流(liú)，不盲目扩张，提高资金(jīn)运作能力，稳扎稳打打(dǎ)造公司的核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)。

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