今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临(lín)债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务从(cóng)何(hé)而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤字规(guī)模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确(què)的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债券法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制(zhì)政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务(wù)上限就或(huò)多或(huò)少地成为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一(yī)次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上(shàn天津面积多少平方公里g)限会对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权(quán)的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也(yě)相当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行过于激(jī)烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了(le)与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷天津面积多少平方公里(mí)的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国(guó)会面临(lín)类似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后(hòu)关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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