大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化(huà)和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富(fù)通(tōng)股票混合今弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配(pèi)置获(huò)取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以政府支持力(lì)度进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极(jí)值(zhí)的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式(shì)。

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