自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资(zī)金不(bù)断(duàn)借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核(hé)心权重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着(zhe)半导(dǎo)体下(xià)行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金进一(yī)步(夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说bù)分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过(guò)去(qù)三(sān)年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板(bǎn)走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量价持(chí)续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正(zhèng)的创(chuàng)新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度(dù)及二(èr)季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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