金融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价(jià)格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白糖供给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减产是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协(xié)会发布(bù)的全(quán)国食糖产销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进(jìn)入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于(yú)广西前(qián)期受(shòu)不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费(fèi)量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？缺口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来(lái)的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组(zǔ)织食糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦(tǎn)和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球(qiú)总产(chǎn)量的(de)76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会(huì)进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(l繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？ì)合(hé)约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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