华尔(ěr)街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言元电荷e等于多少？(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资金的风(fēng)险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产(chǎn)价(jià)值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩(jì)的关(guān)键指标(biāo)，衡(héng)量基金(jīn)所持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今(jīn)为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在(zài)最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来说(shuō)元电荷e等于多少？是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登(dēng)的几(jǐ)小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露的(de)信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的(de)投资(zī)范例。“我过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付(fù)诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司(sī)发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大(dà)学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以色列的救(元电荷e等于多少？jiù)护车急救部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色(sè)列证书的(de)救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫(pò)辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美(měi)元，其(qí)股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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