财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎ娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星n)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路(lù)是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主、投(tóu)资比娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星例持续(xù)回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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