今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季(jì)度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在(zài)一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

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　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了(le)较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去(qù)年(nián)底变化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前(qián)的(de)市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库存(cún)水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁(cái)对我国(guó)先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。<c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算/p>

　　谢治宇：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈(yì)程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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