近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两(liǎng)天内(nèi)第二家(jiā)被要求自律调查的(de)大行。今年(nián)以来(lái)，交易商协(xié)会已对多家金融机构启动自律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会(huì)（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基(jī)于(yú)监管部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国(guó)建设银行股份有限(xiàn)公司债务(wù)融(róng)资工具承(chéng)销业(yè)务(wù)涉嫌违(wéi)规(guī)行为(wèi)开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行(xíng)2022年(nián)年报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿(yì)元债务融(róng)资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信(xìn)息(xī)，针对中国进(jìn)出(chū)口银(yín)行(xíng)金融债券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为，以及中国(guó)民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名。具体(tǐ)来说，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通过深(shēn)入(rù)调查发现，大连银行等多家机(jī)构存在债(zhài)券代持(chí)交易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开国v是不是国5，国v与国vl的区别展买卖(mài)方向相(xiāng)反、清(qīng)算速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活(huó)跃(yuè)券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银(yín)行、江西银行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或(huò)流于形(xíng)式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间(jiān)方(fāng)以现券(quàn)买卖或做市等方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银(yín)行已被启动(dòng)自(zì)律调(diào)查。相关公(gōng)告称，交易商协会在(zài)日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银行主承销的多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具发行定(dìng)价严重偏(piān)离市(shì)场合(hé)理水平(píng)，干扰(rǎo)了市(shì)场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市(shì)城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉(jí)林亿联银行因违规(guī)收取发行(xíng)人(rén)大额(é)财务资(zī)助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市场自(zì)律管理规则，被交易(yì)商协(xié)会进行自律调查。一同被开展自(zì)律调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易商(shāng)协(xié)会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据(jù)交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数(shù)据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件立(lì)案(àn)调查(chá)，开展自律(lǜ)调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各类(lèi)自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定(dìng)不(bù)适当(dāng)人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期(qī)债务融国v是不是国5，国v与国vl的区别资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约(yuē)定开(kāi)展余额(é)包销(xiāo)，个别(bié)债务(wù)融(róng)资工具挤占了其他投资人的正(zhèng)常投(tóu)标，违背了公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)参(cān)与机构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任(rèn)意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和自律规则(zé)要(yào)求，合(hé)规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场(chǎng)基(jī)石(shí)机构，承(chéng)担着提高市场(chǎng)流动(dòng)性、促进价格发现(xiàn)的(de)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实(shí)提升做(zuò)市交易能(néng)力，加强内部控(kòng)制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合规(guī)稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场各类(lèi)主体归位尽责，维护(hù)市场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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