踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业(yè)收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎn上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗g)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从徘徊到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在(zài)不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股(gǔ)价有(yǒu)所(suǒ)回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数(shù)投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今年以来股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到了(le)今(jīn)年一季(jì)度(dù)末股(gǔ)东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一(yī)季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六(liù)零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公司(sī)三(sān)六零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给(gěi)两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上述增资(zī)权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支(zhī)持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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