30年(nián)“不(bù)败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间(jiān)出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上(shàng)从(cóng)未有过如(rú)此低价可转债(zhài)，与此同时，各类低(dī)价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继(jì)续不乐观，自周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数(shù)和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的香港名媛是做什么的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业逆势飘红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是逆(nì)势抄底，全天(tiān)净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和(hé)蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破了30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债退市的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值(zhí)退市(shì)，搜(sōu)特转债(zhài)持(chí)续(xù)暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历(lì)史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在交易(yì)。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特(tè)转(zhuǎn)债(zhài)已(yǐ)经暴跌19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正股*ST搜特还在(zài)一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及可能(néng)面临的(de)违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整(zhěng)个低(dī)价转债，过去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思(sī)创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞(sāi)力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数(shù)周二(èr)在券商、银行等金融股带动之下，一(yī)度冲(chōng)上3400点，而后快速跳水。香港名媛是做什么的然后持续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近日策略点(diǎn)评(píng)表示，4月新(xīn)增社融(róng)、新增信贷、M2同(tóng)比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显+票据(jù)利率下行，数据走弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不(bù)超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比走高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民(mín)中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增创历史新低，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基(jī)数(shù)效(xiào)应外，主因C端(duān)新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级(jí)而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映(yìng)的制造业库存(cún)及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码“恢(huī)复和(hé)扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后(hòu)续来看(kàn)市(shì)场回(huí)落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月(yuè)出(chū)口同比增长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于市场预(yù)期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑(chēng)了(le)外需(xū)，内(nèi)需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强(qiáng)调稳增(zēng)长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流动性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量政策(cè)出台(tái)，对市场均是(shì)呵护而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定价(jià)美联储本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行(xíng)风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀仍在下(xià)行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部(bù)的分化，热门(mén)板块交易性的波动是(shì)指数调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策呵护延(yán)续、外资流出压力(lì)不大下(xià)市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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