今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在(zài)一(yī)季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成(chéng)为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研(yán)究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言(yán)，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)微公司(sī)，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥云n是哪里的车牌号有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模(mó)也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度(dù)规模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛(luò)药业(yè)在内的四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基金在(zài)一季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季云n是哪里的车牌号度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预(yù)期(qī)，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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