总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持(chí)续(xù)健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排(pái)，保(bǎo)障了期权(quán)市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易(yì)需(xū)求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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