金融界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表示日本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十年一(yī)遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的力量。数据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍(réng)然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(r感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内óng)资(zī)解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这(zhè)件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本(běn)之行的(de)部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国(guó)苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报(bào)中指出在过去的三十年中，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完(wán)全失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边(biān)际变(biàn)化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值和资(zī)本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮(cháo)。

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