金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短(duǎn)纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下看胆量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱但是驱(qū)动(dòng)有限的阶段。前期我们做空(kōng)纯碱的原因在于4月缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的现货价格下降(jiàng)，近几(jǐ)周(zhōu)现货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动(dòng)来(lái)看，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的驱(qū)动。而目前来(lái)看，投(tóu)产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹(jì)象，基差表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹(dàn)的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环(huán)比和同比上都是相(xiāng)当出类(lèi)拔萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂(chǎng)继续上调(diào)现货价格，产销维(wéi)持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难(nán)以出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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