自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从(cóng)未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落(luò)地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来(lái)存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游(yóu)GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价持续下探鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号 24px;'>鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘(liú)扬则表示(shì)，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到真正(zhèng)的(de)业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有(yǒu)望迎来(lái)库(kù)存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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