昨(zuó)天深(shēn)夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告(gào)称(chēng)，公司收到广东省广州市中级人(rén)民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院的仲裁裁决所发出的执行通知书。本公(gōng)司、本公司附属(shǔ)公司，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本(běn)公司控(kòng)股股东及执(zhí)行董事许家印(yìn)是该执行通知的被(bèi)执(zhí)行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月期间与相关(guān)被申请人签订有关恒大地产集团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)的(de)增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人(rén)民币50亿元(yuán)以取(qǔ)得恒(héng)大地产约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团(tuán)）股份有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许家印(yìn)履行增资协议项下的回(huí)购承诺及支付(fù)尚欠(qiàn)分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行(xíng)的事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并(bìng)承担违约(yuē)金约人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以人民币(bì)50亿元回购仲裁申请人持有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有恒(héng)大地产自2021年(nián)2月1日(rì)起计至完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费及执行费。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律人士(shì)称(chēng)，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻(xún)求(qiú)解决是市场化、法治化解决恒大集团债务(wù)问(wèn)题的(de)必由(yóu)之路。此次仲裁和执行(xíng)通(tōng)知(zhī)意味着(zhe)恒大集团与曾经的战略(lüè)投资者之间就回购义务的(de)纠纷露出了(le)冰山一角。接下来，如果不能妥善解(jiě)决被执行问题，许家印个人很可能从而“登上(shàng)”失信被(bèi)执(zhí)行人名(míng)单(dān)，被(bèi)限制(zhì)高(gāo)消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在高位，可能(néng)需要进一步加(jiā)息。她(tā)还表示，本月迄今的关键数据(jù)并未让她相信物(wù)价压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的限(xiàn)制性货币政策立场，从而(ér)逐步(bù)降(jiàng)低(dī)通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银(yín)行(xíng)倒闭的(de)影(yǐng)响上。她表示：“我预计我(wǒ)们(men)的政(zhèng)策利(lì)率需要在一段时(shí)间(jiān)内保持足够的限制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造条(tiáo)件，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公(gōng)布的美国(guó)消费(fèi)者(zhě)的长期通胀预期(qī)在初(chū)意外加速至(zhì)12年高位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信心(xīn)也出现恶化，创下六个月新低，反(fǎn)映出人们对美(měi)国经济前景(jǐng)的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大(dà)学(xué)消费者信心指数初值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预期(qī)60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通(tōng)胀预期方面，1年通胀(zhàng)预(yù)期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回(huí)落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密切关注长期通胀(zhàng)预期，因为(wèi)该预期(qī)可能会自(zì)我(wǒ)实现，并(bìng)导致通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)。去(qù)年6月，密(mì)歇根(gēn)消费者信(xìn)心的5年(nián)通胀预期初值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美联储当时决定(dìng)激进加(jiā)息(xī)75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要(yào)作用。美联储主席鲍(bào)威尔在当月的(de)新闻发布会上(shàng)表示，通胀预期的(de)回升(shēng)“相当(dāng)引人注(zhù)目(mù)”，并强调了美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通胀(zhàng)预(yù)期稳定的重要性(xìng)。

　　大宗商品整体承压，贵(guì)金(jīn)属价格回落(luò)

　　本周三开始，国际黄金、白银期货价(jià)格持续下跌，尤其是周四(sì)，纽约银(yín)期货价格(gé)重挫5.06％。截至(zhì)今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银(yín)连跌三日，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日(rì)以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄(huáng)金、白银期货价(jià)格跟随(suí)下(xià)跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合(hé)约下(xià)跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信期(qī)货投资咨询部(bù)高级分(fēn)析师丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，本周公布的(de)美国4月(yuè)CPI及PPI同(tóng)比增速低于预(yù)期及(jí)前值，叠加美国当周首(shǒu)次(cì)申请失业金人数超预(yù)期抬(tái)升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得投(tóu)资(zī)者对(duì)美(měi)国(guó)经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽(suī)然这使得市场避险情(qíng)绪升温，但一方(fāng)面悲(bēi)观(guān)的全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴于贵(guì)金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历史高(gāo)位运(yùn)行，这(zhè)使得贵(guì)金属避险配(pèi)置性价比降低，已不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置(zhì)增加，贵金属(shǔ)关注度(dù)下(xià)降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘(pán)面(miàn)充分消化，上行驱动不足，使得获利了(le)结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织(zhī)，贵金属(shǔ)价格明(míng)显回落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储(chǔ)官员(yuán)接连发表(biǎo)鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实(shí)现通胀目标需(xū)要(yào)时间，年内(nèi)没有降(jiàng)息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储可能很(hěn)快(kuài)开始降(jiàng)息的预(yù)期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承(chéng)压(yā)下跌。” 新纪元期货贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质(biǎo)示(shì)，中长期(qī)看，贵金属价格仍将(jiāng)维(wéi)持(chí)偏强格局。当前国际货币体系(xì)表(biǎo)现(xiàn)出去美元(yuán)化的运(yùn)行趋势，美(měi)元在各国国际储备中的权重下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金(jīn)是(shì)重(zhòng)要的(de)选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推(tuī)动作用。此外，当前全球(qiú)宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前(qián)美联储与市场(chǎn牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质g)就年内(nèi)美元(yuán)货币(bì)政策预期有较(jiào)大分歧(qí)，但(dàn)持(chí)续(xù)相(xiāng)对高利率(lǜ)的环境(jìng)下，美国的经济及金融领域的(de)压力必然逐(zhú)步(bù)增加，这从今年美国银行业风险事件上(shàng)可(kě)见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)预(yù)期终将(jiāng)收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联储货币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美联储货币政(zhèng)策和避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀依然较高，美联储年内降息(xī)的(de)预期(qī)下降，美元指数(shù)连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将(jiāng)对(duì)贵金属(shǔ)带来压(yā)力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨表示，对比2011年美国主权债务危(wēi)机时期(qī)的各环节(jié)重要时间节点，在当前(qián)距(jù)离可能(néng)最(zuì)早将于6月初到来的(de)“大(dà)限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一周(zhōu)前仍(réng)未能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日(rì)前形成(chéng)正式(shì)法案进而导致评级下调情形出现，将会对(duì)市场形成较大冲击。而在(zài)此之前(qián)，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和黄(huáng)金(jīn)表(biǎo)现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相较于黄金，白银跌幅(fú)更大。丁(dīng)沛舟表示(shì)，白银较黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退预(yù)期更为敏感，价格(gé)弹性高于黄金。

　　华泰期(qī)货(huò)贵金属(shǔ)研究员师橙(chéng)表示，此前国内(nèi)经济数据并不(bù)十(shí)分乐(lè)观，近日公布的与通(tōng)胀相(xiāng)关的(de)数据同样不理想，这激发(fā)了市场(chǎng)再度(dù)对经济展望担忧的(de)交易动机，而在此过程中，白银以及铜等此前相对(duì)高(gāo)位的(de)品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银(yín)工业属性相较(jiào)于黄(huáng)金更强(qiáng)，且价(jià)格弹(dàn)性也更大(dà)，因此，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价格(gé)受到的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师(shī)橙看来，当(dāng)下市(shì)场对于宏观经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免(miǎn)，但(dàn)是就大方(fāng)向而言(yán)，白银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势(shì)。而美(měi)联储(chǔ)目(mù)前在(zài)5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停加(jiā)息动作，货(huò)币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来(lái)经济展望(wàng)存在较大担忧，在(zài)这样的背景下，黄金仍(réng)值(zhí)得配(pèi)置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能(néng)会由(yóu)于工业品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄(huáng)金的(de)格局，但整体而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱(ruò)的概(gài)率并不大。后市需(xū)要关(guān)注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点何时出现、海(hǎi)外银行业风险事(shì)件是否会(huì)持续发酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下(xià)游补库(kù)意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么(me)对于(yú)白银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白(bái)银供(gōng)需缺口扩大，且显性(xìng)库(kù)存(cún)处于低(dī)位(wèi)，基本面偏紧格局使得(dé)白银在上涨阶(jiē)段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除(chú)了美(měi)元指数以外，还(hái)需(xū)关注国(guó)内经济数(shù)据的(de)好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固(gù)定(dìng)资(zī)产投资、工业增加值和(hé)消费品零售。”程伟(wěi)说。（本文有(yǒu)删减）

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