近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通(tōng)报，决定没(méi)收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引(yǐn)发(fā)的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成为了(le)备受资(zī)本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中(zhōng)获得(dé)众多(duō)资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿元(yuán)。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外(wài)投资9家企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注(zhù)册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括(kuò)文(wén)化艺术交流(liú)策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙手(shǒu)可热(rè)的行业，笑果文陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译化(huà)也(yě)成为(wèi)中国(guó)最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯(xùn)关(guān)联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思(sī)资(zī)本数(shù)千万的(de)pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网(wǎng)络、CMC资(zī)本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得(dé)到CMC资(zī)本(běn)、华(huá)人文(wén)化集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山(shān)资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑(xiào)果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的(de)天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果文(wén)化走向扩(kuò)张的关键(jiàn)一子，今(jīn)年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之后的(de)第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已(yǐ)经注销。如今存续(xù)的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦(yuè)信息技(jì)术有限公司。

陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国(guó)最大脱(tuō)口秀公司笑果“翻车” 6年(nián)8轮融资 估值超(chāo)40亿 投资人(rén)称笑(xiào)果(guǒ)或(huò)风(fēng)控不严">

　　笑果文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权(quán)也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类(lèi)型变更为有限责(zé)任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示，他也是刚从(cóng)网上看(kàn)到(dào)本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国(guó)内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进行了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就(jiù)是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形(xíng)象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可(kě)能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的业务(wù)和腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划人(rén)及编(biān)剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和(hé)笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去(qù)年称，受(shòu)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译众面最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大(dà)会》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分(fēn)之四(sì)十的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于(yú)西方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个(gè)舶来品在(zài)国内的发展历程(chéng)要短(duǎn)得(dé)多也快(kuài)得多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本也(yě)闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自(zì)2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企(qǐ)业(yè)获(huò)得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合一集(jí)团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也(yě)明显呈现(xiàn)出“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅有(yǒu)一两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有(yǒu)些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。

　　资本市场的反应与(yǔ)高(gāo)速增长的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资(zī)本(běn)为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营(yíng)销咨询创始(shǐ)人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却(què)具(jù)有巨大的不确(què)定性和不可复制(zhì)性(xìng)。演员(yuán)的不确定性、创作的不确(què)定性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红(hóng)线等(děng)重要舆情事件等，都可能(néng)让经(jīng)营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投资人(rén)指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持(chí)续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持续、良性发(fā)展的(de)可(kě)靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创板日报(bào)》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行业(yè)中的一员(yuán)，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行业一(yī)样(yàng)（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依(yī)赖IP本身(shēn)而(ér)非(fēi)平台，行业本身的(de)“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这(zhè)也(yě)是备(bèi)受(shòu)资本(běn)市场(chǎng)冷(lěng)遇的原因。

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