中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金(jīn)融巨头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股(gǔ)券商面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来(lái)看详情——

　　9家外资(zī)控股券商半数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司(sī)来说，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激(jī)烈(liè)态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各(gè)家券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在(zài)2022年(nián)的(de)“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成(chéng)立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证(zhèng)券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态：2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得(dé)外资股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录(lù)得亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于(yú)2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业(yè)收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支(zhī)出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证券(quàn)在2022年年(nián)报(bào)中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和(hé)尚”念(niàn)好(hǎo)了(le)中国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻(jī)身行业(yè)中游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年(nián)经纪(jì)业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推(tuī)进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并(bìng)1tbsp等于多少克细砂糖，1.5g盐大概有多少

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时(shí)间最(zuì)早的(de)一(yī)批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家(jiā)内(nèi)资(zī)股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互(hù)联(lián)互通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今(jīn)年(nián)3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并(bìng)对(duì)两家外(wài)资控股券商(shāng)在中国展业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具了(le)带强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意(yì)见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团与(yǔ)瑞银(yín)集团股份公司之间达(dá)成协议(yì)和合(hé)并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协议(yì)和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司下(xià)属控股子公司，未来的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力(lì)产生(shēng)重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证(zhèng)券(quàn)，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家(jiā)获批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其(qí)中控制证券公司的数(shù)量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司(sī)大(dà)宗减持服务、集(jí)团间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的(de)增加及优化，为客(kè)户(hù)提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合(hé)性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集(jí)团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，持(chí)续为中(zhōng)国投资(zī)者提供具有野村集团特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获证监会(huì)核(hé)发新增证券经纪、证(zhèng)券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产品和服务(wù)的(de)研发工作，进一(yī)步(bù)赋能(néng)部门(mén)为在岸客(kè)户(hù)提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未来(lái)战(zhàn)略规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持续(xù)代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产(chǎn)品(pǐn)的研发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打(dǎ)造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示(shì)，其于2022年4月正式成立私(sī)人(rén)财富管理部，负责公司(sī)高净值个人(rén)客户综(zōng)合(hé)财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人银(yín)行，致(zhì)力为(wèi)高净值和(hé)超高(gāo)净值客户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定(dìng)制化的(de)资(zī)产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国(guó)内头部信(xìn)托公(gōng)司达成战略(lüè)合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区(qū)业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富(fù)管理部秉持着为客户(hù)进行全(quán)方(fāng)位(wèi)资产配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念(niàn)，进一步完(wán)善投资(zī)解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一(yī)方面(miàn)积(jī)极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同一策略(lüè)下提供(gōng)差(chà)异化(huà)选择及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对(duì)外(wài)开放的力度不断加大，各(gè)外资金融机构(gòu)加速(sù)了(le)在境内(nèi)设(shè)立(lì)控股券商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包(bāo)括证券(quàn)经纪、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事资(zī)产证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注(zhù)的是，渣(zhā)打证券是首家新设的外(wài)商独资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信(xìn)息来看，渣打(dǎ)证(zhèng)券由(yóu)渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目(mù)前国(guó)内的外(wài)资(zī)控股券商数量已(yǐ)达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券（中(zhōng)国）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券商。从(cóng)数量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)已成(chéng)为市场上不容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请静待(dài)审(shěn)批(pī)。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利(lì)金融、新加(jiā)坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际(jì)金融(róng)机构负责人(rén)普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济和中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发展(zhǎn)前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球(qiú)投(tóu)资者带来了实实在在的机遇(yù)。各(gè)金融机构高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继(jì)续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券商(shāng)的市(shì)场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待(dài)遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局，全力(lì)抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司(sī)既(jì)带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞争所形(xíng)成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国际金融机(jī)构直(zhí)接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中有升(shēng)，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明(míng)显，业务(wù)多元化(huà)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势初(chū)步形成，金(jīn)融科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和(hé)重(zhòng)塑(sù)不断深化(huà)，外资(zī)券(quàn)商市场(chǎng)冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演(yǎn)变。

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