昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可(kě)自(zì)由(yóu)支配开(kāi)支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这(zhè)名消息人士和另一名(míng)了解谈判(pàn)情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可能达成的不(bù)会是一份长达(dá)数百页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法(fǎ)案(àn)，而是一(yī)份包含几个关键数(shù)字的精简协(xié幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会)议。另一位消息(xī)人士称(chēng)，预计谈(tán)判代(dài)表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类别的(de)细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中大(dà)约一半用于国防，一些议(yì)员表示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来(lái)首次(cì)面对面会议不太(tài)可(kě)能采取新的措施。当前的任务是监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不(bù)是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映(yìng)了市场对全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加息阻碍了油价(jià)进(jìn)一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外(wài)，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示(shì)，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度加息25个基(jī)点，最早(zǎo)在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个(gè)基点(diǎn)的概(gài)率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史新高(gāo)，市(shì)值(zhí)曾达到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值(zhí)大关一步之遥(yáo)，有望成为全球(qiú)第(dì)九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大单日(rì)市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美元；调整后每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达(dá)预计(jì)第二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度积(jī)极的(de)展望表明(míng)，英伟(wěi)达从全(quán)球企(qǐ)业(yè)布局AI的(de)热潮(cháo)中(zhōng)获得(dé)的利益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关(guān)键底层硬件。

　　黑色系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑并创下近半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商(shāng)品在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会员黄(huáng)科在接受(shòu)期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和产业共振带(dài)来的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍没有达(dá)成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观(guān)望情(qíng)绪较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会(huì)议纪要(yào)来看(kàn)，不(bù)能排除(chú)接下来继续加息的可(kě)能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到(dào)40％附近，近期美元指(zhǐ)数走(zǒu)强(qiáng)对于大(dà)宗商品价(jià)格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压(yā)力(lì)。国内(nèi)方面，5月(yuè)份(fèn)公(gōng)布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济(jì)数据略(lüè)低于市场，市(shì)场担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关联(lián)性(xìng)较(jiào)强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业(yè)层(céng)面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随(suí)着成(chéng)本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有(yǒu)很(hěn)强的减产动力(lì)。在行(xíng)业(yè)利润(rùn)尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材(cái)价格不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自今年3月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商(shāng)品(pǐn)市场整体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺(luó)旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个(gè)月来钢材下游需(xū)求恢复距(jù)离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增(zēng)幅较大(dà)。而在市场供需阶段性错配(pèi)的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策(cè)也(yě)进(jìn)一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统(tǒng)计，3月(yuè)初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观(guān)消(xiāo)费量均(jūn)值(zhí)为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前(qián)钢(gāng)材(cái)市场面(miàn)临的(de)问题来看，方(fāng)正(zhèng)中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉(sù)记(jì)者，主要有以下(xià)三(sān)个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比(bǐ)较(jiào)有限，当前内需虽然未(wèi)见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以来国(guó)内政策(cè)利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市(shì)场利空在价格(gé)中(zhōng)已有体现，从(cóng)后期市场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来(lái)自海外，6月出口一旦(dàn)转差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国(guó)内(nèi)下一个(gè)相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，在此之(zhī)前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色商品整体供应回(huí)落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不(bù)过(guò)目前(qián)焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不(bù)明显，负反馈还(hái)在持续(xù)，价格还(hái)未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内(nèi)煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国(guó)内粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不强(qiáng)。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品种或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，整体(tǐ)易(yì)跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意(yì)的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平(píng)。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情(qíng)初期的价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行(xíng)业(yè)供需加(jiā)快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿石(shí)库存和(hé)钢材(cái)社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份(fèn)之(zhī)后(hòu)来自政策面和市(shì)场力量的供应(yīng)压减速(sù)度加快、稳经济政策(cè)效果或(huò)将在下半年显现、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(nèi)外价差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶等因(yīn)素(sù)，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色(sè)系商品(pǐn)价格保持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整体较(jiào)低(dī)，因此在后(hòu)续进入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那(nà)么低价可能会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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