作家许地山简介，许地山简介资料

　　“非(fēi)农(nóng)之夜”不平静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数据显示(shì)，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失(shī)业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上(shàng)；美元指数(shù)迅速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两周低位。互换合约定价显示，投资(zī)者预(yù)期的美(měi)联储7月加息几率增加(jiā)，预计(jì)未来(lái)两次会(huì)议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体(tǐ)高开(kāi)，早盘(pán)均(jūn)曾涨(zhǎng)超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业(yè)平均指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体(tǐ)收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲话暗示12月放缓(huǎn)加(jiā)息当天以来最大(dà)收(shōu)盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和(hé)布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦(jiāo)点(diǎn)转向本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在(zài)美元(yuán)和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率反弹(dàn)的打(dǎ)击下持(chí)续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就(jiù)业人数而言，美国劳(láo)动力市场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就业(yè)33.9万人，好于市场预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非(fēi)农从(cóng)25.3万上修至25.4万(wàn)，3月(yuè)非农(nóng)从(cóng)16.5万上(shàng)修(xiū)至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中在教育与医(yī)疗（+9.7万）、休闲与酒(jiǔ)店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人(rén)数减少，私人服(fú)务行(xíng)业整(zhěng)体表现(xiàn)好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹(dàn)一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中非耐(nài)用(yòng)品(pǐn)生(shēng)产连(lián)续三个(gè)月就业人(rén)数减少(shǎo)，与制造业目前(qián)持(chí)续(xù)收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示(shì)出就业市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业(yè)率预计会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代(dài)以来的最低水平，在失业率(lǜ)回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还(hái)不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳(láo)动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职位空缺(quē)数(shù)量回(huí)升，就业市场供需矛盾(dùn)仍在，但(dàn)随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至0.3％符合(hé)市场(chǎng)预期(qī)，同(tóng)比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工(gōng)资对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀压力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要性降(jiàng)低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大概率事(shì)件，还需要(yào)关注后续(xù)公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的(de)就业市场状态可以支撑在(zài)通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地前，市(shì)场步入振荡(dàng)盘整状态，预(yù)计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着美国(guó)政府债务上限问题落(luò)地，美债收益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在(zài)1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会(huì)进(jìn)一(yī)步减产

　　据消息人(rén)士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会议上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能的选项之(zhī)一(yī)是额外减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议上决定(dìng)进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息(xī)意味着(zhe)更(gèng)多的不确定性，结果仍然不(bù)明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临诸多挑战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相互(hù)争吵，美(měi)国(guó)、加拿大和巴西等国家还(hái)在蚕食(shí)该集团的作家许地山简介，许地山简介资料(de)市场(chǎng)份额，这(zhè)也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过(guò)这些行动都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特能源大臣(chén)威(wēi)胁要进一步(bù)减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与(yǔ)沙特能(néng)源(yuán)大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特(tè)油价可能会在(zài)年底前(qián)自行(xíng)回升至每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩克+会议之(zhī)前做空原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在欧(ōu)佩(pèi)克+会议(yì)期间采取行动的(de)可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望维持(chí)石油市(shì)场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定(dìng)，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似(shì)乎支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步减产(chǎn)的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油(yóu)部长们(men)决心(xīn)避(bì)免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金融稳(wěn)定突然崩溃，导致原(yuán)油(yóu)价格(gé)在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与(yǔ)爱沙尼亚总(zǒng)统的联(lián)合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行(xíng)期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员。泽连斯基(jī)说(shuō)，不是因为(wèi)不(bù)想，而是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克(kè)兰在成为北约成员(yuán)国之前需要(yào)更多安全(quán)保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要把(bǎ)这些(xiē)保障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰能真正(zhèng)获(huò)得安全(quán)保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各(gè)国领导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提供加(jiā)入北约的路线图，否(fǒu)则他将不(bù)会出席7月(yuè)举行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访问摩(mó)尔多(duō)瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在(zài)等待北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰(lán)近期加入(rù)北约一事(shì)，法国、德国(guó)等北约国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国(guó)外长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约外(wài)长会期(qī)间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在(zài)内的(de)其他(tā)一(yī)些北约成(chéng)员国也不(bù)希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回(huí)暖影响下，大(dà)宗(zōng)商(shāng)品市(shì)场出现普涨行情。从海外宏观层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美国参(cān)议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了可能出(chū)现(xiàn)的(de)美(měi)国(guó)有史以来首次违(wéi)约，使得市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪消退。同时在美联(lián)储本月会(huì)议或暂停加息的(de)预期推动(dòng)下，美元指数(shù)回落至一周(zhōu)低点，对风险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改(gǎi)善了市场(chǎng)情绪，同时市(shì)场(chǎng)也(yě)在翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格(gé)重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在市场情绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期(qī)货价格(gé)回升。截至收(shōu)盘，天然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期(qī)货(huò)主力(lì)价格(gé)表现振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看(kàn)，本周(zhōu)国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到(dào)，近两个月以来，天(tiān)然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比较热闹，前有云(yún)南旱灾(zāi)消息发酵，后有收储传闻，然而天(tiān)然橡胶期(qī)价(jià)终(zhōng)究(jiū)支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天(tiān)然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持(chí)续小幅(fú)波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被(bèi)破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看(kàn)，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行(xíng)情(qíng)短期(qī)受消息提振(zhèn)有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下(xià)。

　　五一假期归(guī)来(lái)，市(shì)场(chǎng)传言称国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传(chuán)闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以(yǐ)看到，继(jì)此(cǐ)前云南(nán)干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收(shōu)储(chǔ)为核心(xīn)展开(kāi)的(de)新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期货能化分(fēn)析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他指(zhǐ)出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料(liào)，是(shì)关系国计民生(shēng)、国防安全(quán)的(de)重要战略物资(zī)。毫(háo)无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶(jiāo)是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给率不足20％，高度(dù)依(yī)赖(lài)进(jìn)口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多变的国际政治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然橡胶(jiāo)的储备其实(shí)是(shì)有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于(yú)整个天(tiān)然橡胶的(de)年产量来(lái)说非(fēi)常(cháng)小，不过才占0.7％，即(jí)便对中国全年(nián)的消(xiāo)费(fèi)量来说(shuō)也只占1.7％。从这个角度来说，对(duì)天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但是如(rú)果收储的对象(xiàng)是交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国(guó)产全乳的最大产量(liàng)不过30万吨（去年(nián)仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占(zhàn)到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一(yī)个(gè)比例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成立(lì)，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求(qiú)判断(duàn)影响，再(zài)结(jié)合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可(kě)能会更上一层楼。但是(shì)，由于整(zhěng)个事件的进(jìn)程(chéng)会(huì)非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴随着(zhe)物候条件的(de)改(gǎi)变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球天(tiān)然橡胶供应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预计6月(yuè)中旬(xún)全面开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶产区也全面(miàn)开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国(guó)产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已经(jīng)由差变好(hǎo)。但是(shì)由(yóu)于目前天然(rán)橡胶上(shàng)游原料价格(gé)相对偏(piān)低，胶农(nóng)割(gē)胶(jiāo)积极性不高(gāo)，加工厂利(lì)润也偏低，工(gōng)厂加(jiā)工积极性也不高(gāo)。

　　大地期货(huò)橡胶研(yán)究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加。目前云南产区大(dà)面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情(qíng)况已得到缓解。海(hǎi)南日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常(cháng)。泰(tài)国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨水较(jiào)多。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积(jī)开割(gē)，原料(liào)数量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据来(lái)看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象(xiàng)下橡胶产区(qū)降雨量虽然处(chù)于(yú)历史均值以下的(de)概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的(de)主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求(qiú)端来看，东证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级分析(xī)师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸(mào)订单量(liàng)较为充足，对(duì)开工(gōng)率形成一定支(zhī)撑，加上轮(lún)胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目(mù)前下游外(wài)贸订单(dān)充足(zú)，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎(tāi)厂开工小降，个(gè)别(bié)企业(yè)因内销出货(huò)压力加大，为控制成品库存(cún)压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为66.34％，环(huán)比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认(rèn)为，目(mù)前天然橡胶基本面处于供需两弱的(de)格(gé)局(jú)中，尤其(qí)是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来(lái)说此前市场对今年的预(yù)期过高。从下游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量(liàng)和出(chū)口同比数据还是(shì)不(bù)错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽(qì)车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价(jià)格(gé)战等(děng)负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青岛(dǎo)地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库(kù)存持续(xù)攀升，有些人认为(wèi)是(shì)国(guó)内需求不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价(jià)走(zǒu)势，一方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波(bō)动；另一(yī)方面美(měi)联储加(jiā)息进程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美债上限问题(tí)等。看向(xiàng)下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本(běn)面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有(yǒu)可(kě)能“掀起波澜“，而宏观(guān)面预计比上(shàng)半年好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确(què)方向，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)随宏观因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍(réng)然是主导(dǎo)后市(shì)胶(jiāo)价(jià)走势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割品的(de)数量。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则表示(shì)，在供(gōng)给(gěi)端(duān)没有天气影响的情况下，后(hòu)续主导(dǎo)胶价的因素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体(tǐ)短缺影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致(zhì)海外货源(yuán)涌入(rù)国内，对国内(nèi)现货端构成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波反弹行(xíng)情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市场从(cóng)交易预期开始转向交易(yì)现实(shí)，由(yóu)于国内需求复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状况(kuàng)，或(huò)将带(dài)来新的(de)阶(jiē)段性行情。（有删减）

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