本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题(tí)是制(zhì)约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北(běi)交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。<中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗/p>

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多(duō)北交所(suǒ)公司今(jīn)年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于(yú)初创期(qī)，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被(bèi)低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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