5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃重型汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽(qì)是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的(de)资产，不过(guò)原计划(huà)在(zài)重卡(kǎ)行业(yè)“大(dà)展拳脚(jiǎo)”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃(líng)汽车(chē)此前为转让铺路，还(hái)曾(céng)现金(jīn)为(wèi)江(jiāng)铃(líng)重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市(shì)场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向受让方，符合(hé)上(shàng)述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交易规(guī)则支付了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，就出售交易股(gǔ)权签署了《关于江铃重型汽车(ch为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思ē)有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目(mù)标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批(pī)事项(xiàng)未(wèi)能(néng)在(zài)约定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年(nián)之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以(yǐ)失(shī)败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上(shàng)第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡(kǎ)车(chē)与(yǔ)货车，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年(nián)第一次被重组。中国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年(nián)的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太原(yuán)重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安(ān)重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年(nián)1月(yuè)将(jiāng)其更(gèng)名为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年(nián)，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分(fēn)别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的(de)单月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已超(chāo)过(guò)江铃重汽几年的(de)销量(liàng)总和(hé)。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽(qì)车不再(zài)披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃(líng)重汽俨然(rán)成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)重型汽(qì)车(chē)相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车(chē)还对江铃(líng)重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资。这一(yī)举动的主要目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产(chǎn)负债(zhài)率，便于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年(nián)内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这(zhè)几(jǐ)乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除(chú)非经常性损益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年(nián)现金流状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘(pán)告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背(bèi)在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进(jìn)江铃(líng)重(zhòng)汽的(de)重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方(fāng)面称。

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