5月10日，有消息(xī)称(chēng)部分银行相关部门收到《关于调整协定(dìng)存(cún)款及通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银行协定存款(kuǎn)和通知存(cún)款自(zì)律上限的下调(diào)幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定(dìng)存款更(gèng)多是对公业(yè)务，而通知存款则(zé)集(jí)中于短期(qī)存款。

　　就本次协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影(yǐng)响，后续货币政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基金研(yán)究(jiū)部首(shǒu)席经济学(xué)家李湛、长城基金总(zǒng)经理助(zhù)理兼现金管理部总经(jīng)理(lǐ)邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼鹏扬利泽基金经理(lǐ)陈钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德信基金、德邦基(jī)金等公募(mù)基金公司及投研人士(shì)。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的考(kǎo)虑。对银行(xíng)而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降息有助(zhù)于促进(jìn)投资、消费，也(yě)被看(kàn)作是促(cù)进宏(hóng)观(guān)经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍(réng)是大势(shì)所趋。2023年经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价(jià)格战激烈(liè)，贷款利率很(hěn)难(nán)上行。预计下半年货币政策不(bù)会(huì)出现急(jí)转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款(kuǎn)利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者(zhě)：四(sì)大(dà)国有银行为何下调协定存款及通知存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们(men)认为，当前调降更(gèng)多是出于推(tuī)进利率(lǜ)市场化改革深化大背景的考虑。2022年4月，央(yāng)行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款(kuǎn)利(lì)率市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以10年(nián)期国债收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利率(lǜ)和(hé)以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利(lì)率(lǜ)，合理(lǐ)调(diào)整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月下调存款利(lì)率，中小银行陆续(xù)跟(gēn)进下调存款利率。今年4月市(shì)场(chǎng)利率定(dìng)价自律机制发(fā)布《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相关(guān)指标(biāo)中引入了存款定价惩罚措施。而此前(qián)4月部分中小银行、农商行存款(kuǎn)利(lì)率下调，5月5日浙(zhè)商(shāng)、渤海、恒丰(fēng)三(sān)家股份行挂牌利率下调，均(jūn)是在利率(lǜ)市场化改革推进背景(jǐng)下，银行(xíng)出于自身(shēn)经营考虑的(de)自发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差(chà)不断(duàn)下(xià)行。在(zài)资产(chǎn)端定价(jià)压(yā)力较大且存款持(chí)续高增的情况下，压降存款成本成为改(gǎi)善息(xī)差的(de)重要(yào)手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协(xié)定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限有利于(yú)对公客户留(liú)存的活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实(shí)体经济综合融资成本(běn)不断下(xià)降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二(èr)，银行整体净息(xī)差持续走低，银行利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居民风险(xiǎn)偏好大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较明显，存(cún)款市场(chǎng)供需关系发生了(le)变(biàn)化，降低了银行(xíng)高吸(xī)揽(lǎn)储的必要性(xìng)；第四，协定存款和通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对于活(huó)期存(cún)款与(yǔ)定期存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将(jiāng)协定存款(kuǎn)与通知存款自律上限下调(diào)也是要将存款产(chǎn)品(pǐn)线的调整进行(xíng)统一(yī)，全面缓解银行(xíng)负债压(yā)力。

　　综合各项因素，银(yín)行(xíng)从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势(shì)，通过自律(lǜ)机制(zhì)协调调降负债成本，有利于提升银(yín)行(xíng)放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信用(yòng)的(de)政(zhèng)策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平(píng)安基(jī)金：中国的存(cún)款利率(lǜ)管控为上限(xiàn)管控，贷款利(lì)率则为下(xià)限管(guǎn)控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取(qǔ)消。存款利(lì)率定价(jià)方式的改(gǎi)变(biàn)也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来(lái)，4月和9月经历了两轮大规模存款利率下降(jiàng)，主要是大行和股份行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调整(zhěng)更多是延(yán)续(xù)去(qù)年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小(xiǎo)银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原来的激励为主引入惩(chéng)罚措施(shī)，加(jiā)速了(le)中小(xiǎo)银(yín)行存款利率补降(jiàng)的进度。就(jiù)今年的经济背景(jǐng)而言(yán)，疫后脉冲式复苏(sū)后经济边际走弱(ruò)，经济修(xiū)复(fù)存(cún)在波折(zhé)。目前居(jū)民超额(é)储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行(xíng)存款增加(jiā)，降(jiàng)低(dī)存款利率可以引导减少(shǎo)信贷套利，助力经济增长。从银(yín)行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存(cún)款(kuǎn)自律上限，主要影响对(duì)公客户在商(shāng)业(yè)银行的活(huó)期(qī)类存款(kuǎn)收(shōu)益(yì)，延(yán)续近(jìn)期银行存款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净息差收(shōu)窄(zhǎi)趋势(shì)，特别是中小行高息揽储的成本压力(lì)；另一方面，有利于引导超额(é)储蓄(xù)向消费投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基(jī)金：存款利率(lǜ)机制创设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都集中在活(huó)期和定期(qī)存款，实际上(shàng)忽略了这些(xiē)介于活(huó)期和定(dìng)期存款之(zhī)间的存款的利(lì)率调整，当(dāng)下(xià)有必要一次性调(diào)整通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)和协定存款利(lì)率上限，保证(zhèng)存款利率下调的有效(xiào)性。银行一(yī)季度净(jìng)息差水平均创历(lì)史新低，上市银行整体净息(xī)差由(yóu)22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利(lì)率下(xià)调可以有效降低银(yín)行负债(zhài)成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大(dà)势所趋

　　中国(guó)基金报：今年“降息(xī)潮”迭起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月(yuè)份社融数据，居民(mín)贷款偏弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷款同比(bǐ)多增幅度较大(dà)。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调，还要进一步(bù)观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大，控制存(cún)款(kuǎn)成本(běn)成为(wèi)当(dāng)务(wù)之急(jí)。中(zhōng)小银(yín)行或有动(dòng)力持续主动下调存款利率(lǜ)。长期来看，存款利(lì)率(lǜ)下行仍是大势所趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦于(yú)存款利率下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海(hǎi)、深(shēn)圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于资质较好(hǎo)的发债主体，其信用(yòng)债收(shōu)益(yì)率仍有下行(xíng)趋势和(hé)空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率的(de)方向仍是(shì)由实(shí)体(tǐ)经济资金供需决定的，而央(yāng)行(xíng)的(de)政(zhèng)策利率、基准利率在一方面(miàn)要合适顺应市场环境，一方面也代(dài)表着政策意愿强调信号(hào)意义的(de)作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第一(yī)年，我们仍面临内生动力(lì)不强需求不(bù)足的情况，央(yāng)行已经通(tōng)过降准以及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项举措给予了实体经济所需的一(yī)定的(de)资(zī)金投(tóu)放支(zhī)持(chí)，有效降(jiàng)低(dī)了实体综(zōng)合融资成本，后(hòu)续需(xū)要财政政策(cè)产业(yè)政策等配套(tào)政策继续(xù)激活内(nèi)生动力(lì)扭转预期(qī)。

　　当前央行需要观(guān)察跟(gēn)踪经济(jì)运行情况，短期调整政策利率的(de)概率不(bù)大，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环(huán)境，故从银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是否进一步下(xià)调(diào)要看实体经济(jì)复(fù)苏的(de)情况。银行负债端(duān)，存(cún)款基(jī)准利率下(xià)调的(de)概率不大，而(ér)存款利率上限的(de)调整空(kōng)间仍存在(zài)，而(ér)是否进(jìn)一步(bù)下调要看银行(xíng)自身经营需要(yào)。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导(dǎo)利率(lǜ)自律(lǜ)机制建(jiàn)立了存款利率(lǜ)市场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自(zì)律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的(de)债券市(shì)场(chǎng)利率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水(shuǐ)平。在存(cún)款利率市场(chǎng)化(huà)调整(zhěng)机制作用下(xià)，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估(gū)实(shí)施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定价情况作为合格审慎评(píng)估的(de)扣分项，引十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利(lì)率下行，稳定商业银行(xíng)净息差(chà)进而(ér)保(bǎo)持贷(dài)款利率维(wéi)持低位或继续下行，最终有利于社(shè)会(huì)融资成本下行。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从(cóng)日前(qián)公布(bù)的金融(róng)数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略(lüè)有(yǒu)收窄，需求(qiú)边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率(lǜ)持续下行，银行(xíng)间利率下行(xíng十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)，叠加银行存款定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预期，国(guó)内降息预(yù)期(qī)被进一(yī)步强化。海外来看(kàn)，全(quán)球经济进入衰退周期，加息(xī)周期基本结束，后续有望逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我国国有(yǒu)大(dà)型商业银(yín)行和股(gǔ)份制商业(yè)银行的(de)定期存款利(lì)率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有(yǒu)净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下(xià)降182BP，银(yín)行息差压力加剧(jù)明显，监管层(céng)面有动力去持续(xù)推动存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，来保障银(yín)行(xíng)合(hé)理利差范围，增加银行信贷(dài)投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在(zài)，存款持续高(gāo)增(zēng)，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经(jīng)营压力

　　中国(guó)基(jī)金报：协定存(cún)款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整(zhěng)，将有哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压力(lì)大是普遍现象，此次(cì)政策调整有望带动中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟(gēn)随(suí)下调存款(kuǎn)利率。另一方面，由(yóu)于此前经(jīng)济下(xià)行(xíng)影响(xiǎng)，投资者悲观预(yù)期(qī)被放大，大量资金集中在银行(xíng)存款端，此次存款利率下(xià)调也(yě)有(yǒu)望带动存款(kuǎn)资金的(de)释放(fàng)，盘活(huó)市(shì)场(chǎng)流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调(diào)将引(yǐn)导银行(xíng)的对公(gōng)活期成本下降，存(cún)款降(jiàng)价叠加资(zī)产端让利(lì)压力趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强银行内生资本补充能力；②减少企业及居民(mín)的短期存款意愿、促进(jìn)企业投资、居民消费(fèi)。

　　后续来看(kàn)，本次(cì)下调对市场(chǎng)的影响集中在(zài)以下两点：①规范银行(xíng)的协(xié)定存款定(dìng)价(jià)秩序(xù)，减少(shǎo)存款(kuǎn)定价(jià)的无序竞(jìng)争。此前，部(bù)分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定存款(kuǎn)和通(tōng)知存款定(dìng)价过高，会对遵(zūn)守自律机制、定(dìng)价较低的银行(xíng)产生揽储(chǔ)冲击。本次上限(xiàn)下调(diào)后会(huì)普(pǔ)遍降低中小行协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对(duì)股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍有(yǒu)空(kōng)间。市(shì)场降(jiàng)息预(yù)期升温，但(dàn)大概率落空。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在商业银行(xíng)的活期(qī)类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存款收益(yì)向对私客户(hù)看齐，一方面有助于缓(huǎn)解(jiě)商业银行净息差(chà)收窄趋势，另(lìng)一(yī)方面有(yǒu)利于(yú)引导(dǎo)超额(é)储蓄向消费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于(yú)银行(xíng)，存(cún)款利率自律上限调整降低了(le)银(yín)行负(fù)债成本，目前上市银行(xíng)协定存款占(zhàn)总存款(kuǎn)的比(bǐ)重在13％左右，重(zhòng)新规定协定利率(lǜ)上限后，预计行业资(zī)金成(chéng)本可(kě)以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以(yǐ)限制(zhì)高息揽储，规范行业竞争(zhēng)，特别(bié)是降(jiàng)低(dī)银行对公活期存款(kuǎn)成本(běn)压(yā)力，减轻银行(xíng)负债及经营(yíng)压力。此外，银行负债端成(chéng)本的下降使得(dé)银行盈利(lì)能力增强(qiáng)，进一(yī)步打开了资产端收益率下行的空间，十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖或(huò)带动债券收益率不(bù)断下行。

　　并非降息(xī)的确定性信号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来存款利率是否还有进一步(bù)下降的空间？对股债市(shì)场有何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和(hé)存款利率的非对称下(xià)行(xíng)使得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下限(xiàn)，经营压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有进一步调降的(de)预(yù)期。一方面(miàn)，为支持实体经济，政(zhèng)策导(dǎo)向下贷款加(jiā)权平均利(lì)率创有统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构人民币贷(dài)款加权平均(jūn)利率(lǜ)较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存(cún)款市(shì)场上的竞争类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存(cún)款市场份(fèn)额考核压力使得各行下(xià)调(diào)存款利率动力(lì)不(bù)足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率(lǜ)基本持平。贷(dài)款和存款利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商(shāng)业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于(yú)降低全(quán)社(shè)会无风险收(shōu)益率，利多永(yǒng)续经营性(xìng)质的票息资产，比(bǐ)如利率(lǜ)债、稳定(dìng)股(gǔ)息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德(dé)立：存款利率仍(réng)然有(yǒu)下降的(de)趋势和(hé)空间。从银行(xíng)角(jiǎo)度(dù)，2018年以来由于存(cún)款定期化，活期存款占比明显下降，存款(kuǎn)付(fù)息率有所(suǒ)抬升(shēng)，与(yǔ)此同时(shí)，贷(dài)款收益率(lǜ)大幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差(chà)压力，这(zhè)使得控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政(zhèng)策角度，居民超(chāo)额储(chǔ)蓄高增、企(qǐ)业(yè)存款提升、消费(fèi)复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去(qù)持续推动存(cún)款利(lì)率下降，促进存款流(liú)向消费和(hé)实际(jì)投资(zī)。短期看，存款利率下调带动流动性继(jì)续(xù)进入债(zhài)市，中短期利率，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利好权(quán)益(yì)资(zī)产(chǎn)。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所复苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上(shàng)行(xíng)。考虑到存量(liàng)贷(dài)款重定(dìng)价等(děng)影响，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大(dà)，中小银行(xíng)或有(yǒu)动力主动跟(gēn)进下调存款利率。长期来看，有望(wàng)带动存款利率整(zhěng)体(tǐ)下行。现实中(zhōng)，存款利率(lǜ)降低(dī)有助(zhù)于压(yā)低(dī)全(quán)社会利率水平，利好债券，同(tóng)时(shí)股票市场中，对流动性敏感的股票也(yě)将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释(shì)放的(de)信号来看，是否意味着货币政策(cè)进一步宽松？货币政策充裕延续，但(dàn)解读为边际再宽松为时尚(shàng)早。2022年(nián)四(sì)季(jì)度货币政(zhèng)策执行报(bào)告(gào)以及2023年(nián)一(yī)季度货政(zhèng)例会(huì)均表明当前货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力(lì)”仍是第一要求，而在此基(jī)础上(shàng)强调“着力支(zhī)持扩大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降(jiàng)意味(wèi)着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍有下(xià)行空间，但(dàn)这(zhè)一调降是针(zhēn)对银行协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌(pái)存款利(lì)率，存款利率下调(diào)并不等(děng)于政策利率就(jiù)必须进(jìn)行(xíng)对等下(xià)调(diào)，市场不应视为降息(xī)的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流动(dòng)性(xìng)以及安全(quán)性

　　中国基(jī)金报：当(dāng)前利(lì)率环境下，普通(tōng)投资者应该如何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投(tóu)资者的投资工具应(yīng)该兼(jiān)顾考(kǎo)量收益性、流动性以及安全性。在存款利率下降的(de)背景下，短债基金以(yǐ)及(jí)其他固收类基金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期存(cún)款和相当部分(fēn)的银行理财(cái)产品，具有一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，是风(fēng)险(xiǎn)偏好较低和风险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以(yǐ)来，债券(quàn)市(shì)场利率整体下行，4月以来(lái)下行加(jiā)速，当(dāng)前无论从绝对利(lì)率水平(píng)还是(shì)从信用利差，都回(huí)到(dào)了较低历史分(fēn)位数水平，虽然债市(shì)多头(tóu)环境仍未改变(biàn)，但一致预(yù)期导致行情走的比(bǐ)较迅(xùn)速，市(shì)场进一步盈利空间被压(yā)缩(suō)，若(ruò)看不到央行货币政策增量政(zhèng)策，后续或进入震荡环境，而(ér)存量博(bó)弈交易下也可能会放大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品(pǐn)，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如货币基金，而(ér)短债(zhài)基金中要选择(zé)久期短流动性好(hǎo)、历史回撤控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高(gāo)频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳增长转向中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)调结构，政策发力预期下降，市场对经(jīng)济的“弱复(fù)苏(sū)”预(yù)期进(jìn)一步强化，因此(cǐ)股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡(dàng)休整期，高股息(xī)策略(lüè)往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场。因(yīn)此(cǐ)在当前环境下，建议关(guān)注行(xíng)业估值(zhí)水平(píng)较低，高股(gǔ)息的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低(dī)利率环境，需(xū)要我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融陷阱的(de)诱惑，比如面对收益(yì)率高(gāo)达20％且(qiě)能保本的(de)所谓理财产(chǎn)品。对普通(tōng)投资(zī)者而言，如果不(bù)具备相关专业(yè)知识(shí)，可以选择(zé)把投(tóu)资理财交给少数专业的(de)人来做，让优秀(xiù)的基金(jīn)经理管理自己的钱(qián)袋子。具(jù)备一定投资能(néng)力和风(fēng)控能力的人士可通过理财(cái)和投资(zī)试(shì)图(tú)跑赢通胀，但(dàn)前(qián)提(tí)条(tiáo)件是做(zuò)好风控(kòng)，选择(zé)适合(hé)自(zì)己风险偏好的方向(xiàng)和标的。

　　光大保德信基金(jīn)：随着存(cún)款利(lì)率下行，普通投资(zī)者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持(chí)资金保值增值，投(tóu)资者在评估自身风险承受能力后可(kě)适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金、公募中短债基(jī)金、商(shāng)业银行(xíng)现金管理(lǐ)类(lèi)产品等风险等级较低、支取相对(duì)灵活的产(chǎn)品。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖