金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一(yī)假期(qī)的(de)兴奋与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继(jì)续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖(táng)周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最后(hòu)的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的(de)周期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的(de)原因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给(gě50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间i)方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜(cài)糖厂(chǎng)已50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖(táng)生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高(gāo)于(yú)预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量约933万吨(dūn)，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需(xū)求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中(zhōng)前十位食(shí)糖产量约(50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度(dù)正面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖(táng)业累(lèi)计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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