总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多(duō)元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服(fú)务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支(zh海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命ī)持创新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技(jì)术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡(héng)机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示，目前我国已经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技(jì)创新风格投资有了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模(mó)仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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