衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第(dì)四季(jì)度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦(lán)截并(bìng)识(shí)别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全(quán)球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的1dm等于多少cm 1dm等于多少m许可下(xià)，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发(fā)言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们(men)在(zài)这(zhè)个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟(gēn)随昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后(hòu)的(de)情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本(běn)下降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据(jù)表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将不(bù)时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元(yuán)区的高通(tōng)胀水平(píng)，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来(lái)看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析师董超也(yě)表示(shì)，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维(wéi)持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国(guó)产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的(de)主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市(shì)场(chǎng)主基调(diào)，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价(jià)处在宏观(guān)利空与(yǔ)供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的(de)复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅(fú)。截(jié)至昨(zuó)天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划(huà)外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所(s1dm等于多少cm 1dm等于多少muǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低硫需(xū)求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将强于低(dī)硫燃料(liào)油。

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