美(měi)东时(shí)间周(zhōu)三，美(měi)联储(chǔ)发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官(guān)员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位(wèi)与会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之(zhī)后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期(qī)美(měi)国经济增(zēng)长将放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策(cè)的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢(màn)得令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会(huì)者(zhě)指出，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者支出强于预挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响被证明是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减(jiǎn)少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将支(zhī)持(chí)正在(zài)进行的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供需再平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储官员(yuán)表示，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加(jiā)息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的(de)政策走(zǒu)向，由(yóu)于全球经济前(qián)景的不(bù)确定(dìng)性(xìng)和近期银行(xíng)业(yè挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信)的压(yā)力，官员们透(tòu)露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的(de)方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太(tài)多了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍(biàn)对未来收紧(jǐn)政策的程度表示(shì)不确定(dìng)，在这次(cì)利率决议之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加(jiā)息(xī)的选择是(shì)有必要(yào)的，接下来该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不要(yào)传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需(xū)要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明确证据表明(míng)通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极(jí)有可能在年(nián)底(dǐ)前降息25个基点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系有足够(gòu)的流动性来满足(zú)其(qí)需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经(jīng)济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储重申了这一观(guān)点，不过，如果信(xìn)贷条(tiáo)件缓解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款外(wài)流在3月底和4月基(jī)本停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此期(qī)间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银(yín)行来说，这些下跌(diē)似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者仍(réng)对银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了(le)有关(guān)当局继续解决与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工(gōng)具(jù)，以减轻未来的金融稳(wěn)定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部(bù)门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称(chēng)，对于美国联邦政府是否会(huì)在(zài)未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是次要的(de)。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可(kě)能松了一(yī)口气(qì)，因为(wèi)他们有空间(jiān)从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国(guó)违约的“X日”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈(tán)判(pàn)的(de)情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进(jìn)行讨论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可(kě)以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他(tā)们花了(le)太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发(fā)布的数据(jù)，截(jié)至(zhì)5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英伟(wěi)达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根(gēn)据(jù)财(cái)报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台(tái)和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录(lù)的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场(chǎng)的(de)连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)多(duō)数(shù)走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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