5月10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自律上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存款和(hé)通知存款自律(lǜ)上限(xiàn)的(de)下调幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融机构下调50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下(xià)调中协(xié)定存款更多(duō)是对(duì)公业务，而通知(zhī)存款(kuǎn)则集中于短期存款。

　　就本次协定存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走(zǒu)向等，记(jì)者采访了招商基金研(yán)究部首席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立(lì)、鹏扬基金(jīn)固定收益副(fù)总监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理(lǐ)陈钟闻、平安(ān)基金(jīn)、光大保德(dé)信基金、德邦基金(jīn)等公募(mù)基金公司(sī)及(jí)投研(yán)人士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调(diào)降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑(lǜ)。对银行而(ér)言，存款利(lì)率下调有助于减少存款(kuǎn)定价的无序(xù)竞争，降低银行负债成本(běn)；同(tóng)时本(běn)次降息有助于促进(jìn)投资、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所(suǒ)复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高(gāo)，但银行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使(shǐ)得贷款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳(wěn)健货(huò)币政策基调。

　　延(yán)续银行存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大(dà)国(guó)有银行为何(hé)下调(diào)协定存(cún)款及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，当前调降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场(chǎng)化改革深化大(dà)背景的(de)考虑。2022年(nián)4月，央(yāng)行指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款利率(lǜ)市场化调(diào)整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益(yì)率为代(dài)表的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场利率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水(shuǐ)平(píng)。

　　随(suí)后(hòu)，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调(diào)存款利(lì)率(lǜ)，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆(lù)续跟进(jìn)下(xià)调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定价(jià)自律机制发布《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》，在(zài)相关指标中引入了存(cún)款(kuǎn)定价惩罚(fá)措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存(cún)款(kuǎn)利率下调，5月5日(rì)浙(zhè)商、渤海、恒丰三家股份行挂(guà)牌利率下调，均是在利率市场化改革(gé)推进背景(jǐng)下，银行出(chū)于自身(shēn)经营考虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银(yín)行近年息差不断下行(xíng)。在资(zī)产端定价压力较大(dà)且存款持续高增的(de)情(qíng)况下(xià)，压降(jiàng)存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重(zhòng)要(yào)手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限有利于对公(gōng)客(kè)户留存的活期资金投向实(shí)体(tǐ)经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首(shǒu)先，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综(zōng)合融(róng)资成本(běn)不断(duàn)下降，银行资产端收益(yì)下降较为(wèi)明显；第二，银行整体净息差持续走低，银行利润空间压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居(jū)民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增长比较明显，存款市场(chǎng)供需关系发(fā)生了(le)变化，降低(dī)了银行(xíng)高吸(xī)揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和(hé)通知存款介(jiè)于活期与定期存款之间，自2022年存(cún)款自律机制对于活期存(cún)款与(yǔ)定期(qī)存款利率进行了几轮调整，本次(cì)将协定(dìng)存款与通知存款自律上限下调也(yě)是要将存款产品线(xiàn)的(de)调(diào)整进行统一，全面缓解银行负债压(yā)力。

　　综合各项因素(sù)，银(yín)行(xíng)从自身(shēn)经(jīng)营(yíng)情况(kuàng)考虑(lǜ)，顺应市场趋势(shì)，通过自律机制(zhì)协调(diào)调降负债成本，有利于提升(shēng)银行(xíng)放贷(dài)意(yì)愿，抑(yì)制资金脱实向虚，更好的落实央行宽信用的政策(cè)贯彻落实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国(guó)的存款利(lì)率(lǜ)管控(kòng)为(wèi)上限管控(kòng)，贷款利率则为下限管(guǎn)控(kòng)，近年来贷款利率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制建立(lì)以(yǐ)来，4月(yuè)和(hé)9月经历(lì)了两轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行和(hé)股份行参与，今年以来的调(diào)整更多是延续去年9月这(zhè)一(yī)轮(lún)存款(kuǎn)利(lì)率下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制(zhì)度由原来(lái)的激励为主引入惩罚(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东fá)措施，加速了中(zhōng)小银行(xíng)存款利率补降(jiàng)的(de)进度。就今年的经济背景而(ér)言(yán)，疫后脉冲式复(fù)苏后经济边际走(zǒu)弱，经济(jì)修复存在波折。目(mù)前居民超(chāo)额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融(róng)资需(xū)求有限(xiàn)，银行存款增加，降(jiàng)低存款利率(lǜ)可以(yǐ)引导减少信贷套利，助力经济增(zēng)长。从银行(xíng)的角度，净(jìng)息差不(bù)断(duàn)压缩(suō)，银行经营压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善(shàn)息差(chà)的重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存(cún)款自(zì)律上限，主(zhǔ)要影响对公客户在(zài)商业银行(xíng)的(de)活期类存款收益，延续近期银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)调降的(de)趋势。

　　一(yī)方(fāng)面，有助于缓(huǎn)解商业银行(xíng)净息差收窄趋势(shì)，特别是中小行高息揽储的(de)成本压力；另一方面，有利于(yú)引导超(chāo)额储蓄向消费(fèi)投资转化，符合“不搞大水漫灌”、“盘活(huó)存量资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两轮利率(lǜ)调降都集中(zhōng)在活期和定期存款，实际上(shàng)忽略了这些介于活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通知存(cún)款和协定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的有效性。银行(xíng)一(yī)季度净息差(chà)水平均创历史新低，上市银(yín)行(xíng)整体(tǐ)净息差由(yóu)22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款利率下调可以有效降低银行负债成本，增厚(hòu)息(xī)差，缓解银(yín)行经(jīng)营压力。

　　存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋

　　中国基金报(bào)：今年“降(jiàng)息潮”迭起，这是未(wèi)来大(dà)趋(qū)势(shì)吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之(zhī)外，企(qǐ)业贷款也在(zài)边际转弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较大。在这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银(yín)行息差(chà)压力(lì)增大(dà)，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为当务之急。中小(xiǎo)银(yín)行或有动力持(chí)续主动下调存款利率。长期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下(xià)行仍是大(dà)势所趋。因此银行降息(xī)潮(cháo)可(kě)能仍聚焦于存款利(lì)率下调。

　　此外，广(guǎng)义上(shàng)的降息(xī)潮不仅(jǐn)仅集中在银(yín)行领(lǐng)域。以地方债为例(lì)，2022年后(hòu)广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地(dì)方(fāng)债发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发债主(zhǔ)体，其信(xìn)用债收益率仍有下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体经济(jì)资金供需(xū)决定(dìng)的(de)，而央行的政策利率、基准利率(lǜ)在(zài)一方面要合适(shì)顺应市场(chǎng)环境，一方(fāng)面(miàn)也代表着政策意(yì)愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后复苏(sū)的第(dì)一年，我们仍面临内生(shēng)动力不强(qiáng)需求不(bù)足(zú)的(de)情(qíng)况，央行已经(jīng)通过降准以(yǐ)及结构性货币政(zhèng)策等(děng)多项(xiàng)举措给予了实体(tǐ)经济所需的一定的资金投(tóu)放支持，有(yǒu)效(xiào)降低了实(shí)体综合融(róng)资成(chéng)本(běn)，后续(xù)需要财政政策产业政策(cè)等配(pèi)套(tào)政(zhèng)策继续激(jī)活内生动力扭转预期。

　　当(dāng)前(qián)央行需要(yào)观察(chá)跟踪经济运行情况，短期调整政策利(lì)率的概率不大，但仍(réng)会维持资金(jīn)合理充裕的环境，故从(cóng)银行(xíng)资产端的角度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续是(shì)否进(jìn)一步下调要看实体经济复苏的情(qíng)况。银(yín)行负债(zhài)端(duān)，存款基准利(lì)率(lǜ)下调(diào)的(de)概率不大，而存款利率上限的调整空间仍存(cún)在，而是否进一步下(xià)调(diào)要看银行自身(shēn)经营需要(yào)。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年(nián)4月，人民银行指(zhǐ)导利率自(zì)律机制建立了存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整(zhěng)机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期国债收益率为代(dài)表的债券市场(chǎng)利率(lǜ)和以(yǐ)1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率(lǜ)水平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调(diào)存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率(lǜ)市场化定(dìng)价情况作为合格(gé)审慎评估的扣分项，引发(fā)中小银行跟随调降存(cún)款(kuǎn)利率。我们认为，通过存(cún)款(kuǎn)利率下行，稳定商业银行净息差进(jìn)而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有利于社(shè)会(huì)融资成本下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日(rì)前公(gōng)布的金融数据(jù)看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在(zài)。近期国(guó)债利率持(chí)续下行，银行间(jiān)利率下(xià)行，叠加(jiā)银(yín)行存款定价下(xià)调，4月社(shè)融信贷低于预(yù)期，国内降息预(yù)期被(bèi)进一步强化。海外来看，全(quán)球经济进入衰退周期(qī)，加息周期基本结束(shù)，后续有望(wàng)逐步(bù)迎(yíng)来降息高峰(fēng)。

　　平(píng)安基金(jīn)：目前，我国国有大型(xíng)商(shāng)业(yè)银行(xíng)和股份制商(shāng)业(yè)银(yín)行的定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告别“3时代”。压降(jiàng)存(cún)款(kuǎn)成本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面(miàn)，银行仍有净(jìng)息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发(fā)放贷(dài)款加权平均利率较18Q1下(xià)降182BP，银行息差(chà)压力加(jiā)剧(jù)明显，监管层面有动(dòng)力去持续(xù)推动存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投放的动力(lì)。

　　另一方面，居民避险需求仍(réng)在，存款持续(xù)高(gāo)增(zēng)，在揽储压力不大的(de)基础上，银行自(zì)身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压(yā)力

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存(cún)款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导效果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银行息差压力大是普遍(biàn)现(xiàn)象，此次政策调整有望带动中(zhōng)小银行主动跟(gēn)随下调存款利率。另一方面，由于此(cǐ)前经济下行(xíng)影(yǐng)响，投资者悲观预期被放大，大量资(zī)金集中在银行存(cún)款端，此次存款利率下调也有望带动存款资(zī)金的(de)释放，盘活市场(chǎng)流动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知释放了以下(xià)信号：①减轻银(yín)行(xíng)息(xī)差压力。本次(cì)下调将引(yǐn)导银行的对公(gōng)活期成本下降，存款降价叠(dié)加(jiā)资产端让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理修复，有利于增强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能力；②减少企业及居民的(de)短(duǎn)期存(cún)款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本(běn)次下调(diào)对市场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行(xíng)的协定(dìng)存款定价秩序，减少存款定价(jià)的无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定(dìng)存款和(hé)通知(zhī)存款(kuǎn)定价过高，会对遵守自律机制、定(画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东dìng)价较低的银行产(chǎn)生揽(lǎn)储冲击。本(běn)次上限下调后会(huì)普遍降低中小行协定存款及通(tōng)知存款利率，减少中小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍(réng)有空(kōng)间。市场降(jiàng)息预期升温，但大概(gài)率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通(tōng)知(zhī)存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业(yè)银行的活期类存(cún)款收益，使得(dé)对公(gōng)客户活期(qī)存款收益向对私客户看(kàn)齐，一方面有助于缓(huǎn)解商业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方面有(yǒu)利(lì)于引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹(zōu)德立：对于银(yín)行，存(cún)款利率自律上限调整降低了银行负债成本，目前上市银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款占(zhàn)总存款的比重在(zài)13％左右，重新规定协定利(lì)率上限后，预(yù)计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一(yī)方面可以限(xiàn)制高息(xī)揽储，规范行业(yè)竞争，特别是降低银行对(duì)公活(huó)期存款(kuǎn)成本压力，减轻银(yín)行(xíng)负债(zhài)及经(jīng)营(yíng)压力。此外(wài)，银行负债端成(chéng)本的下(xià)降使得(dé)银(yín)行(xíng)盈利能力增(zēng)强，进一(yī)步(bù)打开了资产端收(shōu)益率下(xià)行的(de)空(kōng)间，或(huò)带动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的(de)确定性信号

　　中国基(jī)金报：未(wèi)来(lái)存款利率是否还(hái)有进一步下降的(de)空间？对股债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使(shǐ)得商业银(yín)行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监(jiān)管(guǎn)下限，经(jīng)营压(yā)力(lì)倒逼(bī)存(cún)款(kuǎn)利率有进(jìn)一步调(diào)降的预期。一方面，为支(zhī)持(chí)实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权(quán)平(píng)均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融机构人民币贷款加权平均利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一方面，各行(xíng)在(zài)存(cún)款市场上(shàng)的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和存款(kuǎn)市场份(fèn)额考核压力使得各行下调存(cún)款利(lì)率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银行(xíng)存量存款平均成本率基本持(chí)平。贷款和存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)的非对称下行作用下，2022年(nián)12月商业银行净息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有(yǒu)利于降低全社会无(wú)风险(xiǎn)收益(yì)率，利(lì)多永续经营性质的票(piào)息资产(chǎn)，比如利率债、稳定股(gǔ)息率的(de)央企(qǐ)等。

　　邹德(dé)立：存款利率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋(qū)势和空间(jiān)。从银行角度(dù)，2018年(nián)以来由于(yú)存款定期化，活(huó)期存款(kuǎn)占比明显下降，存款(kuǎn)付息率有(yǒu)所(suǒ)抬升，与此同(tóng)时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行，大幅(fú)加剧了银(yín)行息差(chà)压力，这使(shǐ)得控制存(cún)款成(chéng)本(běn)尤(yóu)为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角度，居民超额(é)储蓄高增、企业存款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力(lì)去持续(xù)推动存(cún)款利率(lǜ)下(xià)降，促进存款流向消费和实际(jì)投(tóu)资。短(duǎn)期看，存款利率下(xià)调带(dài)动(dòng)流(liú)动性继续进入债市(shì)，中短(duǎn)期利率，特别是中短期信(xìn)用债利率(lǜ)仍有下行空间(jiān)。如果经济复苏较强，流动性也有可(kě)能进入(rù)股市，利好(hǎo)权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一(yī)步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性(xìng)不高。但银行(xíng)普遍(biàn)以量补价，使得贷款(kuǎn)价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很难上(shàng)行。考(kǎo)虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重(zhòng)定价(jià)等(děng)影响，2023年银行息(xī)差压力增大，中小银行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下调存款利率。长(zhǎng)期(qī)来看，有望(wàng)带动(dòng)存款利(lì)率整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有(yǒu)助(zhù)于压(yā)低全(quán)社会(huì)利率水平，利好(hǎo)债(zhài)券，同时股(gǔ)票(piào)市(shì)场中，对流动性敏(mǐn)感的股票也将因此(cǐ)受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放(fàng)的信号来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松？货币政(zhèng)策充裕延(yán)续(xù)，但解读为边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早。2022年四季度货币政策执行报告(gào)以及(jí)2023年(nián)一季度货(huò)政例会均表明当前货币政策基(jī)调未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求，而在画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东此(cǐ)基础上强调“着(zhe)力支持扩大(dà)内需，为实体经济提(tí)供(gōng)更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着当(dāng)前长端利率(lǜ)仍有下(xià)行空间，但这一调降是针对银(yín)行协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)及通知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，存(cún)款利率下调并不等(děng)于政策利率就(jiù)必须进(jìn)行对等(děng)下调，市场(chǎng)不(bù)应视为降息的确定性(xìng)信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及(jí)安(ān)全性

　　中国基(jī)金报：当前(qián)利率环(huán)境(jìng)下，普通投资者应该如何守住自己(jǐ)的钱袋子(zi)？你有什(shén)么建议？

　　邹(zōu)德(dé)立：普通投资者的投资(zī)工(gōng)具应该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全性。在(zài)存款利率下降的背(bèi)景下，短债(zhài)基金(jīn)以及其他固(gù)收类基金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时，相较活期存款和(hé)相当部(bù)分(fēn)的银(yín)行理财产品，具有一定的超额收益，是(shì)风险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)和风险偏好适中投资(zī)者的合适(shì)投资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券市(shì)场利率整体下行(xíng)，4月以来(lái)下行加速(sù)，当前无论从绝对(duì)利率(lǜ)水平(píng)还是从信用利差，都回到了较低历史分(fēn)位数(shù)水平(píng)，虽然债市多头环(huán)境(jìng)仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈(yíng)利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货币政策增(zēng)量政策，后续(xù)或进入震荡环境，而存量博(bó)弈交易(yì)下也可能会(huì)放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择防守类型的产(chǎn)品，规(guī)避(bì)市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基(jī)金中要选择久期短流动性好、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据的(de)弱(ruò)化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增(zēng)长转向中(zhōng)长期(qī)调结构，政策发力预期(qī)下(xià)降，市场(chǎng)对经济的“弱(ruò)复苏”预期进一步强化，因此股(gǔ)票市场也进入到“休(xiū)整期”。在市场震(zhèn)荡(dàng)休(xiū)整期(qī)，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注行业估值水平(píng)较低(dī)，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境，需(xū)要我们识别金融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡(dǎng)住金融陷阱的诱(yòu)惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普(pǔ)通投资者(zhě)而言(yán)，如果(guǒ)不(bù)具备相关专业知(zhī)识(shí)，可以选(xuǎn)择(zé)把投资理财交给少数专业(yè)的人(rén)来做，让(ràng)优(yōu)秀的基金(jīn)经理管理自己的(de)钱袋(dài)子。具备(bèi)一定投(tóu)资能力(lì)和风控能(néng)力的(de)人士可通(tōng)过(guò)理(lǐ)财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选择适(shì)合自己风险偏好(hǎo)的方(fāng)向和标的(de)。

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：随着存款利率下行，普通投资者储蓄收益下降，为保持资金保值(zhí)增(zēng)值(zhí)，投资(zī)者在(zài)评估自身风险承受能力后可适当考(kǎo)虑公募货币基金、公募中短债基金、商(shāng)业银行现(xiàn)金管理类(lèi)产品等(děng)风险等级较低(dī)、支取相对灵活(huó)的(de)产(chǎn)品。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东