今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发(fā)攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一(yī)定(dìng)的影响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.8观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单5％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(c观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单óng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据(jù)显示，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于(yú)中长(zhǎng)期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行(xíng)。

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