在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已(yǐ)并不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动(dòng)力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起(qǐ)巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也(yě)给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模(mó)交付会带来(lái)产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况也发生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时社日节是什么节日 社日节是农历几月初几代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也(yě)提(tí)升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南(nán)京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池(chí)环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持(chí)7天的最(zuì)低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会(huì)高于动力电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露(l社日节是什么节日 社日节是农历几月初几ù)的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照(zhào)这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲(pí)软(ruǎn)或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才(cái)爆发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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