一度被称为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来重大变局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中占据(jù)主流，存量产品(pǐn)也(yě)超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人士(shì)对此(cǐ)表示，在(zài)基金行业ETF投教工作成(chéng)效显著(zhù)，ETF交(jiāo)易工具优(yōu)势被投资者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投资热点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正在经历股民(mín)转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投个股”到(dào)“投(tóu)ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在(zài)股票(piào)ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者分散(sàn)风险，提高市(shì)场交易活跃度(dù)，长远可提(tí)高(gāo)A股(gǔ)市场稳定性。

　　新(xīn)发权益ETF个(gè)人占比84％

　　个(gè)人(rén)投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一(yī)周(zhōu)披(pī)露的个(gè)人投资者平均占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然在股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场占比超(chāo)过(guò)了机构资(zī)金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投(tóu)资者占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资(zī)部总监助理、基金(jīn)经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年(礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开nián)以前，权益类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基(jī)ETF，一般都(dōu)是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年(nián)以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出(chū)现，叠加全行(xíng)业指数(shù)相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同(tóng)努力，ETF作为交(jiāo)易工具的优势，越来越被普(pǔ)通(tōng)个人投资(zī)者认知(zhī)，从而使个人股票占比的大幅(fú)提升。

　　具体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个(gè)人(rén)占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高的(de)现象，国泰基(jī)金也(yě)分(fēn)析，今年以(yǐ)来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比(bǐ)较(jiào)积极(jí)，新发产品募资环境比较好(hǎo)，也(yě)越来越受(shòu)到(dào)个人投资者(zhě)的青睐(lài)。此外(wài)，ETF投资者大部分(fēn)由股(gǔ)民(mín)转化而来(lái)，这(zhè)些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研(yán)究(jiū)也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买新(xīn)不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者对(duì)于时间成本的把控较严格，在(zài)看准投资机(jī)会后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购(gòu)老产品。

　　近五年个人占比呈(chéng)攀升势头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增(zēng)持行业或(huò)主题ETF

　　从近五(wǔ)年数据(jù)看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在(zài)2018年，个人在股(gǔ)票(piào)ETF产品中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构(gòu)资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风(fēng)向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人(rén)投资者占比较高的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降(jiàng)5.38个(gè)百分(fēn)点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在(zài)扩(kuò)张态势(shì)中(zhōng)，个人投(tóu)资者(zhě)在(zài)行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF产(chǎn)品中占比下降，但绝(jué)对份额也是在增长的，这一数(shù)据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过程中，我们发现大部分(fēn)投(tóu)资(zī)者都(dōu)会(huì)将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝(cháng)试。潜(qián)移(yí)默化中(zhōng)，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了(le)资产(chǎn)组(zǔ)合配置中(zhōng)的一个重要的(de)台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补(bǔ)充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较均衡的投资(zī)机会，受到资金关(guān)注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场震荡下(xià)行，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场(chǎng)上(shàng)行时，行业和主题(tí)异彩纷呈，机(jī)会又多上涨(zhǎng)空(kōng)间又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升(shēng)，所(suǒ)以(yǐ)行业(yè)和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热(rè)情的提(tí)升带来(lái)了A股市场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个(gè)人(rén)投(tóu)资者入市规模激(j礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ī)增，而在经历(lì)了多种(zhǒng)行情(qíng)风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高的2022年之后(hòu)，投资者们(men)对于(yú)跑赢基(jī)准的难度有了更清(qīng)晰(xī)的认(rèn)知，而ETF能(néng)够有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方面，近几年投(tóu)资热点轮动较快，新的投(tóu)资(zī)领(lǐng)域带来了大量的(de)学习成本，而(ér)ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高，因而逐步获得个(gè)人(rén)投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析(xī)，一是(shì)随着(zhe)A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效性提升(shēng)，个人投资者对于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来越深入，近几(jǐ)年可以看到更多投资(zī)者会基(jī)于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如消(xiāo)费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基金(jīn)ETF更容易受(shòu)到追捧。

　　礼字五笔怎么打字，礼字五笔怎么打字五笔怎么打开ng>提升(shēng)交易活跃(yuè)度(dù)

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬(tái)升(shēng)，股票ETF市场(chǎng)的交(jiāo)投活跃度(dù)也呈现明显(xiǎn)的提升。

　　Wind数据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，长期来看，股(gǔ)票(piào)ETF市场个人(rén)占比超过机构，有利于股民转为基民，为投(tóu)资(zī)者分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定(dìng)性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷、透明(míng)、成本低廉且(qiě)相比(bǐ)个股可以更(gèng)好地平滑风险，也能够获得交易(yì)的参(cān)与感，于是更多选择通过ETF来参与市(shì)场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个(gè)人(rén)投资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来(lái)看可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性。

　　“个(gè)人投资者在ETF投资(zī)上可(kě)能交易频率更高(gāo)，也(yě)更容易受到市场消息的(de)影(yǐng)响，这对于我(wǒ)们基金(jīn)管(guǎn)理人的(de)持(chí)续运营(yíng)和投资者陪伴都提出了更(gèng)高的要求。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高(gāo)的个人(rén)占比可能会带(dài)来(lái)更(gèng)活跃的交易，并带来(lái)更(gèng)有吸引力(lì)的市场。”李沐阳也(yě)称(chēng)。

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