今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带(dài)动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规(guī)模也(yě)出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样jìng)争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相(xiāng)对较高(gāo)的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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