在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还(hái)要有个跌(diē)停板才和净值一样”“这基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两(liǎng)大(dà)公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告(gào)，对公(gōng)司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢(yì)价率已经大(dà)幅回落。与(yǔ)此同时，科(kē)创50、创业板指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金(jīn)已达(dá)165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资(zī)金(jīn)“落(luò)袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块的长(zhǎng)期配置价值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家(jiā)公(gōng)募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截(jié)至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者(zhě)关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年(nián)两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至(zhì)5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产品溢价(jià)率(lǜ)都(dōu)回(huí)落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而(ér)从(cóng)资(zī)金流(liú)向看，由于两只产品(pǐn)规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目前跟踪日(rì)经指(zhǐ)数的(de)产品共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来(lái)资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品已经达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱(qián)效应。

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数(shù)近期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通(tōng)盘不够大(dà)，短期(qī)内受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求的情(qíng)况，就会推高(gāo)二级市场价格(gé)，让价(jià)格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况(kuàng)就会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指数表现的(de)，如果短(duǎn)期(qī)出现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来(lái)会(huì)回(huí)归到(dào)指(zhǐ)数(shù)正常(cháng)走势和(hé)涨跌幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程(chéng)，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险(xiǎn)。”该基(jī)金经理称(chēng)。

　　而从(cóng)日本(běn)股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年(nián)初(chū)以来日(rì)本股市(shì)持(chí)续上涨，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济(jì)破裂以来的最高点。

　　中信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近期日本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一是随着(zhe)美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预(yù)期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回(huí)流日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公司多(duō)表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京(jīng)交易所(suǒ)提出将改革公司治理监督(dū)机(jī)制。在这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值企业可能(néng)采取股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特(tè)赴日考察(chá)并表示大举投资日本(běn)股市等(děng)，推(tuī)动市场对日本股市(shì)的(de)整体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基(jī)金经理提示短期过(guò)快上涨带来的(de)投资风(fēng)险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉及(jí)相关(guān)的汇率风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建(jiàn)议(yì)投资者在自己能力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资(zī)金已达165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元，比(bǐ)去年末(mò)规模新增(zēng)1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨(zuó)日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算(suàn)，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方(fāng)向来看，资(zī)金(jīn)净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金(jīn)体量。另外(wài)，触底反弹(dàn)的(de)医(yī)药(yào)ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入(rù)资金165亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(fēn)别净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸(xī)引力的(de)医疗、恒生互(hù)联网(wǎng)等，也都受到(dào)资金的(de)追逐，净流入资金(jīn)都在50亿(yì)元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业(yè)板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基金指数与量化投(tóu)资部表示(shì)，随着前期(qī)创业(yè)板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政策层(céng)面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)。要(yào)巩固和扩大新能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加(jiā)快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施建设(shè)和配套电网改造(zào)。要重视通(tōng)用(yòng)人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要(yào)加(jiā)快转变，新能源及人(rén)工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚(jù)战(zhàn)略性新兴(xīng)产业的创业板持续受(shòu)益于政策(cè)红利，该机构建(jiàn)议(yì)关注创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现(xiàn)相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资(zī)金净卖出，当(dāng)日(rì)基金份(fèn)额流失(shī)4亿份，资金净(jìng)流出超过11亿(yì)元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指数(shù)，也分别有超过1个亿的(de)资(zī)金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近期出现阶段性行(xíng)情的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF等(děng)多(duō)只产品(pǐn)净流出资金(jīn)也有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期(qī)限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅(fú)超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但部分机(jī)构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计复苏克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思仍是中国经济中(zhōng)长(zhǎng)期的趋势，但市(shì)场展现出(chū)更多结构性机会，当前市场对题材(cái)的(de)追捧热度仍(réng)持续(xù)偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继续关注资金合(hé)力(lì)最(zuì)强(qiáng)的人工智能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且(qiě)经济复苏趋势(shì)确立后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤(yóu)其是(shì)大众消费(fèi)等领域；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，可(kě)以积极关注数字化对生产力(lì)的提(tí)升(shēng)，重点关(guān)注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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