财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社(shè)记者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市(shì)公司年报(bào)一季报的披(pī)露，炒作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣。

　　从市场(chǎng)的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此，5月(yuè)16日(rì)的市场亮色不多，沪(hù)指失(shī)守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易(yì)日(rì)以来，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎缩，资金(jīn)观(guān)望的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌(diē)停，有投资者(zhě)开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为人(rén)工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四(sì)次(cì)工(gōng)业革命进程中，人(rén)工(gōng)智能行(xíng)情开启后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一条主线(xiàn)中特(tè)估方(fāng)面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙(tán)花一现(xiàn)，产业链上没有(yǒu)形成全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上(shàng)看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能(néng)源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能(néng)不(bù)能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期引领市场的两大(dà)主题“中特估”及人工智(zhì)能板块(kuài)均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘(pán)面主线(xiàn)不够清晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳(wěn)增长促(cù)内需(xū)政策及(jí)货币政策(cè)的(de)推出(chū)，且国内经济(jì)温和复(fù)苏背(bèi)景(jǐng)下，权益市场(chǎng)整体行(xíng)情预计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于(yú)市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板(bǎn)块也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自(zì)去(qù)年(nián)底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日(rì)期(qī)间涨幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到(dào)年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出(chū)现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度(dù)升至40％，基(jī)金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高(gāo)点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高的投资者(zhě)体(tǐ)验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差(chà)。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血(xuè)流(liú)，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强势(shì)股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱(qián)也要(yào)亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港(gǎng)深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文(wén)化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块(kuài)没(méi)有能延续周一的(de)强势。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反馈来(lái)看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个月的调整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但是面(miàn)对中特估的(de)政策红(hóng)利与AI的无限想象(xiàng)空(kōng)间，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎(hū)总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从(cóng)近一周(zhōu)基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能(néng)源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的(de)纪要在市场上流出，直(zhí)言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还(hái)没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六(liù)穷七翻身(shēn)”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于相对真空(kōng)期，市场(chǎng)很(hěn)难有好(hǎo)的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大(dà)概(gài)率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均(jūn)衡、但(dàn)也(yě)更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是(shì)一个布(bù)局的(de)好中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获(huò)的阶段(duàn)，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年(nián)的(de)投资机(jī)会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和(hé)中特估与其他(tā)板块分化(huà)较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角(jiǎo)度(dù中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家)看，魏凤春表示(shì)，投(tóu)资者需要高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的(de)变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标(biāo)显示(shì)，4月份国内服务业(yè)和消费恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依然(rán)延续前期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受(shòu)益(yì)“一带一(yī)路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块(kuài)的(de)机(jī)会。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲(bēi)观，随着(zhe)股(gǔ)指(zhǐ)交割(gē)日临(lín)近，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大(dà)趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十(shí)个(gè)点(diǎn)的起伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行(xíng)情会(huì)在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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