衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分(fēn)析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗(lǎng)海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新近发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述(shù)发言人还(hái)说，通话事件已报交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通(tōng)常受到投(tóu)资者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价(jià)出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济(jì)衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行(xíng)业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的(de)宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确(què)定性成(chéng)为(wèi)影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区(qū)的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行(xíng)的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计对(duì)于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪(xù)和(hé)基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻(zuān)井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回(huí)落(luò)，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油(引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来(lái)看，高硫燃(rán)料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公用事(shì)业发电需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威引号怎么写标点符号，稿纸双引号怎么写(wēi)特(tè)炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低(dī)硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的(de)支撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求(qiú)即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料(liào)油。

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