五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止(zhǐ)血而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资产将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会(huì)令其成本抬升，银(yín)行的经营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当(dāng)地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美(měi)国(guó)去(qù)年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机(jī)，全球掀(xiān)起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化浪潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了(le)，最终债务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差(chà)。今(jīn)年第一(yī)季度韩(hán)国出口同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续(xù)第(dì)六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出口五分之一的(de)半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个人掌握的实时全球经公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代济数据可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺(cì)激(jī)经济(jì)增长(zhǎng)，而还(hái)钱(qián)的时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下(xià)滑。在高息背(bèi)景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一(yī)旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈建议有权限(xiàn)的(de)投(tóu)资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最(zuì)终则很可(kě)能跌(diē)破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被(bèi)跌(diē)破。该指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球(qiú)的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序(xù)。百年大(dà)变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我(wǒ)一直(zhí)都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像等初(chū)恋一样去等待它(tā)的(de)到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代然抬头梦却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个(gè)一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺(cì)痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊(a)，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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