为了让自(zì)己的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代(dài)表人、实(shí)际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹得的纳粹分子是什么意思证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38纳粹分子是什么意思.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方(fāng)视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的(de)操纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原(yuán)因(yīn)系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述持(chí)股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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