本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发(fā)起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上(shàng)市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北(běi)交所慧选两年(nián)基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市(shì)场本身(shēn)较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估(gū)值(zhí)表现差(chà)异(yì)较华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企(qǐ)业而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给他(tā)们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流动(dòng)性造成(chéng)一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新(xīn)次新股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重估可能性较大。

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