金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是(shì)驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周(zhōu为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)现货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从(cóng)09可(kě)能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能会构(gòu)成反弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大(dà)；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存(cún)在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑(duì)现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本(běn)补至2022年年初(chū)水平；进入五月，我们还是(shì)得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素(sù)，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还(hái)是正套思路(lù)。

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