北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更具成长空间(jiān)，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计，家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次(cì)新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上市家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关(guān)注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存在(zài)差异(yì)，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的(de)战(zhàn)略(lüè)定位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经(jīng)营波动大(dà)的风险。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高(gāo)水平；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示(shì)，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大(dà)的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)良(liáng)好的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断明确(què)，以及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和(hé)企业自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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