芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失(shī)业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因(yī七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米n)素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因(yīn)为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是(shì)失业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业(yè)人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失业主要原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员的比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也(yě)大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就(jiù)业集中的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农(nóng)业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是(shì)：科(kē)学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业(yè)是过去十年青年就业流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识(shí)七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米密集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标来(lái)看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季(jì)度(dù)就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青(qīng)年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三(sān)五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此前(qián)十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青(qīng)年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如(rú)无(wú)特别说(shuō)明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调(diào)查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月(yuè)度劳动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查范(fàn)围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 七尺是多少米呀 身高7尺是多少厘米