自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市(shì)场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省(shěng)公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金(jīn)也(yě)在加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(n白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ián)一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对(duì)于算力(lì)以(yǐ)及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概(gài)率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期(qī)触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的(de)投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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