近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规模(mó)上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方(fāng)向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特(tè)估(gū)行情带(dài)动央国(guó)企上市公司价(jià)值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板块和(hé)个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不(bù)计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的，外(wài)资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖(zhí)业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本周（5低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体个股(gǔ)方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中(zhōng)国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计总院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西(xī)证券近(jìn)日(rì)研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估”概念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行情在(zài)热点(diǎn)题(tí)材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的(de)投资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入(低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的rù)上(shàng)市平(píng)台或重组预期的板块和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基本(běn)面(miàn)改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重估行情，如公共(gòng)事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业、交(jiāo)运和通信。

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