金融(róng)界5月(yuè)12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种(zhǒng)大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映(yìng)出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓。结合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加(jiā)息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的(de)最高水平，劳(láo)动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情(qíng)绪(xù)修(xiū)复之前难言企稳，后为什么懂手机的人都不用华为续还需关(guān)注(zhù)海外(wài)衰退预期的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金(jīn)属(shǔ)行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一定(dìng)的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎司(sī)整数关(guān)口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行情(qíng)企稳再(zài)低位(wèi)做多。美欧(ōu)银行业危机(jī)引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银行业(yè)风险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huá为什么懂手机的人都不用华为ng)金(jīn)将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然(rán)是核心(为什么懂手机的人都不用华为xīn)建议。

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