本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其中，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形(xíng)式(shì)设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司(sī)连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开年内(nèi)收益为(wèi)负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包(bāo)括发(fā)布《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大。

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