自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资(zī)金净流(liú)入也均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么>

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平(píng)，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新能源板块的增速(sù)依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后(hòu)，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近(jìn)行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么yíng)收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的(de)爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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