金(jīn)融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白糖(táng)主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的(de)是(shì)，如此关键(jiàn)的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖(táng)主力(lì)合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖期货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约(yuē)六(liù)年(nián)一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年(nián)制糖期截(jié)至(zhì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面券(quàn)认为，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前(qián)期受不(bù)利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现实(shí)，由于(yú)国(guó)内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通(tōng)过进口社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组(zǔ)织食糖价(jià)格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主(zhǔ)要生(shēng)产国(guó)和地区包括(kuò)巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面亚等，其中(zhōng)前十(shí)位食糖产量约占全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口限(xiàn)制，世界各地的糖价可(kě)能(néng)会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案(àn)。

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