在(zài)投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大(dà)涨大跌走(zǒu)势(shì)，激起了(le)基民的热烈讨论，“这(zhè)个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌这(zhè)么大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了(le)什(shén)么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基(jī)金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，对公司(sī)旗下高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资(zī)金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部(bù)分机构(gòu)看好传媒、顺周期板块(kuài)的(de)长(zhǎng)期配(pèi)置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交(jiāo)易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价(jià)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资者关注二级(jí)市场交易(yì)价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投资(zī)，可(kě)能(néng)遭受重(zhòng)大损(sǔn)失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回(huí)落到4％以内(nèi)，投资(zī)者(zhě)的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回(huí)归理性。

　　而(ér)从资金(jīn)流(liú)向看，由于两只产品规模仅有(yǒu)1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资(zī)金都不到(dào)2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最(zuì)高(gāo)的产品已经达到27％，体现(xiàn)了(le)很(hěn)好的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调整后），从该指数表现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够(gòu)大，短(duǎn)期(qī)内受(shòu)到资金的(de)净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不(bù)应(yīng)求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价(jià)格走在指数(shù)涨幅的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)是跟踪日(rì)经225指数表现的，如果(guǒ)短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意味着(zhe)当前的价格超出了指(zhǐ)数的涨(zhǎng)幅，未(wèi)来会回归到(dào)指数正常(cháng)走势(shì)和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场(chǎng)价格的(de)下跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入(rù)高溢价品种，避免(miǎn)下(xià)跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现看(kàn)，今年年初以来日本(běn)股市持续上涨，日经(jīng)225指数超(chāo)越30000点大关(guān)，达到(dào)1990年泡沫经济(jì)破裂以来的(de)最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素(sù)驱(qū)动：一是随着美联储加息(xī)预期(qī)下降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流(liú)日本市场；二是随着疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今(jīn)年(nián)东京交易(yì)所提出将(jiāng)改革公司治理监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分低估(gū)值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回(huí)购等方式提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被宣布回(huí)购；四是(shì)近期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察(chá)并表示(shì)大(dà)举投(tóu)资(zī)日本股市(shì)等，推动市场对日本(běn)股市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期(qī)美国管得了比尔盖茨吗过快上(shàng)涨带(dài)来的投资风险，并提(tí)示(shì)投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关市场熟悉程度不高等问(wèn)题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能力(lì)圈(quān)内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业板(bǎn)指继(jì)续受青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金(jīn)净流入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前(qián)列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来净流入资金最多的是易方达(dá)创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业(yè)首位(wèi)。另外，创(chuàng)业板50ETF、科(kē)创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今(jīn)年景气(qì)度(dù)回升的(de)半导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到(dào)资金的追逐，净流入资金都(dōu)在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关指数的“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”，华安基金(jīn)指(zhǐ)数与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板50指(zhǐ)数的(de)回(huí)调，当前(qián)估值已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间，且(qiě)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出(chū)“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育(yù)壮大新动能(néng)。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改(gǎi)造。要重视通用(yòng)人工(gōng)智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动(dòng)能要加快(kuài)转变，新能源及人工智能(néng)将是经济(jì)转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利，该(gāi)机(jī)构建议关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的投资机会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份(fèn)，资(zī)金净(jìng)流出超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中(zhōng)证1000ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也(yě)分别有超(chāo)过1个(gè)亿的(de)资(zī)金净流(liú)出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的(de)板(bǎn)块，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只产品净流(liú)出(chū)资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流(liú)出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建(jiàn)50ETF等(děng)也出现越涨越卖，整体资金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行(xíng)业(yè)的资(zī)金出现流出(chū)，但部(bù)分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机(jī)会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍(réng)是(shì)中国(guó)经济中长期的趋势，但市场展现出更(gèng)多(duō)结(jié)构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热(rè)度(dù)仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒作有逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继(jì)续(xù)关注(zhù)资金合力最(zuì)强的(de)人工(gōng)智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤其(qí)是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极关注数字化对生产力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行(xíng)业。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 美国管得了比尔盖茨吗