本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常态，对补戊戌年是哪一年库不应(yīng)有过高(gāo)期(qī)待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，戊戌年是哪一年铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控力度增(zēng)大，价格(gé)逐(zhú)渐(jiàn)承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是(shì)，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zh戊戌年是哪一年ǐ)增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止(zhǐ)降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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